策略摘要
　　中线供应增加较为确定下，需求难有明显亮点，库存仍有累积风险，预计胶价弱势难改。短期国内原料价格盘面利润低迷下，价格下方或受支撑。
　　核心观点
　　■市场分析
　　10.25号，RU主力收盘12370（+65）元/吨，混合胶报价10625元/吨（0），主力合约基差-795元/吨（+65）；前二十主力多头持仓97122（+1318），空头持仓116615（-336），净空持仓19493（-1654）。
　　10.25号，NR主力收盘价9435（+40）元/吨，青岛保税区泰国标胶1305美元/吨（+5），马来西亚标胶1295美元/吨（+5）。
　　原料：生胶片48.53泰铢/公斤（0），杯胶39.9泰铢/公斤（-0.9），胶水47.1泰铢/公斤（+0.1），烟片50.88泰铢/公斤（-0.12）。
　　截止10.21日：交易所总库存312540（+3560），交易所仓单285470（+1780）。
　　截止10.20日，国内全钢胎开工率为52.14%（-6.77%），国内半钢胎开工率为64.77%(+0.37%）。
　　观点：昨天胶价延续低位震荡，价格接近前低之后有所反弹。供需矛盾并没有明显变化，近期的波动更多跟随周边氛围。供应端因后期国内进口量继续回升且国内原料逐步回升下，呈现持续增加态势。国内需求没有亮点，国内替换市场较为低迷，且下游需求临近淡季，关注后期国内或有的稳增长政策进一步加码。海外需求下行的担忧没有减少，美联储加息以及欧洲可能面临的经济危机都是抑制后期需求的因素。中线供应增加较为确定下，需求难有明显亮点，库存仍有累积风险，预计胶价弱势难改。短期国内原料价格盘面利润低迷下，价格下方或受支撑。
　　策略
　　中性，中线供应增加较为确定下，需求难有明显亮点，库存仍有累积风险，预计胶价弱势难改。短期国内原料价格盘面利润低迷下，价格下方或受支撑。
　　风险
　　国内需求继续下行，全球产量的释放节奏