铝:
　　【品种观点】美MARKIt制造业PMI低于荣枯线，服务业PMI低于预期，美指回落，受经济衰退预期影响，隔夜伦铝下跌。中国三季度经济数据向好，支撑铝内需和相对走强的趋势。伦铝回归供需双弱需求更弱的主动减产的偏弱局面，再现大幅交仓，预计现货升水将走弱。国内现货端，交割换月后成交略有好转，受基建和新能源等领域的提振，目前国内基本面依然相对国外偏强。国内供给端四川地区部分产能复产，云南整体复产受限，基本面仍有支撑，随着旺季渐去支撑料减弱。短期沪铝相对偏强，预计震荡为主。
　　【操作建议】
　　建议区间短线操作。主力合约支撑位17000元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2480美元/吨。
　　【利多因素】
　　据Mysteel统计，8月电解铝出库量周均值为15.1万吨，较7月周均出库量提高0.64万吨，较去年同期提高1.5万吨。川渝地区复产推进中，依然受疫情和电力供给等因素的限制。中国10月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%，符合市场预期。业内专家表示，LPR保持稳定，无碍金融机构加大实体经济支持力度。后续在商业银行下调存款利率、压降负债成本的情况下，LPR仍有下降空间。证券日报：进入四季度，稳投资继续加力，一批重大项目密集开工。10月1日至10月19日，陕西、河南、四川、山东等地集中开工一批重大项目，投资规模合计4803亿元，涉及基础设施、制造业等领域。中国三季度经济“成绩单”出炉，主要指标恢复回稳，明显好于二季度。国家统计局发布数据显示，第三季度我国GDP同比增长3.9%，比二季度加快3.5个百分点。
　　三季度，工业发展快速回升，增加值同比增长4.6%；消费、投资、净出口三大需求持续回升，恢复发展后劲增强。三季度城镇调查失业率均值为5.4%，就业形势总体稳定。另外，前三季度我国进出口总值31.11万亿元，同比增9.9%。
　　【利空因素】
　　需求：10月24日,中国电解铝现货升贴水为30，平。10月18日至10月19日LME库存增加8.1175万吨至562550吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。10月20日至10月24日，电解铝社会库存减少0.6万吨至62.3万吨；铝棒库存减少0.9万吨至7.6万吨。中国主要地区电解铝出库量（10.16-10.23）约14.1万吨，较上期数据减少1.3万吨，去年同期为13.8万吨。美国第二季度实际GDP终值年化环比萎缩0.6%，较初值萎缩0.9%有所回升，但仍是连续第二个季度萎缩，经济陷入技术性衰退。国家统计局数据显示，1-9月，我国房地产开发投资下降8%，商品房销售面积下降22.2%，房销售额下降26.3%。房屋竣工面积下降19.9%，跌幅连续2个月收窄。同时，开发商资金面继续好转，1-9月房企到位资金降幅收窄0.5个百分点。美国10月Markit制造业PMI初值49.9，不及市场预期的51，为2020年6月份以来首次跌破枯荣线。服务业PMI初值46.6，远低于预期的49.2，连续四个月萎缩。综合PMI初值47.3，预期为49.3。
　　【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧