本报告导读：
　　培育钻石产业趋势长期向好，受益上游具备核心技术研发壁垒、良率有望持续优化的公司，及下游消费渠道积极布局的品牌商。
　　摘要：
　　投资观点：9月印度培育钻出口创新高，海外零售端积极布局。2022年9月印度培育钻石裸钻出口金额创历史新高，表现略强于预期，海外零售端品牌积极布局，施华洛世奇计划于美、加200家店内进行培育钻石产品铺货。中游培育钻毛坯进口额保持平稳，主要由于目前全球零售市场处于淡季，短期由于美国通胀压力、国内疫情反复扰动及国际地缘政治局势不稳定，市场情绪较为低迷，印度中游库存较饱和，且印度排灯节临近拿货节奏有所放缓。预计排灯节后随着零售端旺季备货提振，中游进口有望回暖释放。
　　双周要点回顾：上两周培育钻石板块未停牌股票中，国机精工涨幅最大+11.42%，四方达涨幅+10.27%，沃尔德涨幅+9.79%；黄河旋风跌幅最大-26.18%，中兵红箭跌幅-14.77%，力量钻石跌幅-12.83%。培育钻石板块表现出现不同程度的分化，主要由于上游受淡季价格下探波动，美国通胀压力、国内疫情反复扰动及国际地缘政治局势不稳定，下游需求较为低迷，中游加工厂保持较低产能；预计逐步进入国内外传统钻石珠宝销售旺季，需求有望回暖释放。
　　行业重点信息及数据更新：①LVMH珠宝和手表销售额在第三季度激增，同比增长25%至26.7亿欧元；②印度四至九月宝石和珠宝的总出口量同比增长12.82%，达到161545.06亿卢比；③施华洛世奇加速布局培育钻石，将在200家店内铺货；④根据Wind数据，2022年5月至今，顶锤及金属触媒粉市场价格呈现回落态势。截至10月21日，顶锤价格为8,602元/个、金属触媒粉价格为60,645元/吨。2022年9月印度培育钻石毛坯进口额1.10亿美元，同比增长8.28%，环比下降2.24%；培育钻石裸钻出口额1.78亿美元，同比增长85.55%，环比增长24.20%。
　　公司公告：中兵红箭：2022Q3实现营收16.36亿元，同比下降16.84%；实现归母净利润1.79亿元，同比下降35.87%；周大福：发布截至2022年9月30日止三个月主要经营数据，零售值与同期相比增加26.0%，其中中国内地零售值同比增加27.8%，中国港澳地区及其他市场零售值同比增加11.0%。
　　风险提示：行业竞争加剧，产能扩张及需求不及预期的风险。