策略表现
　　上周，主要指数的表现为：wind全A指数跌0.55%，上证50指数跌3.32%，沪深300跌2.08%，中证1000涨0.82%，创业板跌1.01%。从整体行情来看，市场呈现震荡行情，中证1000指数有一定涨幅，上证50指数跌幅较大。中证500指数涨0.08%，500指数增强跌1.49%，相对于基准，指数增强策略的超额为-1.57%。
　　截至上周五，本月大盘呈现震荡行情，主要指数的表现为：wind全A指数涨1.63%，上证50指数跌4.73%，沪深300跌1.67%，中证1000涨4.82%，创业板指数涨4.38%。整体来看，中证1000指数涨幅较大，上证50指数跌幅较大。中证500指数涨3.96%，500指数增强涨1.71%，相对于基准，指数增强策略的超额为-2.25%。
　　今年来，市场整体跌幅较大，主要指数表现来为：wind全A指数跌19.85%，上证50跌24.12%，沪深300跌24.51%，中证1000跌20.05%，创业板指跌28.46%。表现相对较好的为wind全A指数，跌幅相对较大的为创业板指数。中证500指数跌19.37%，500指数增强策略跌13.66%，相对于基准，指数增强策略的超额为5.71%。
　　因子收益及拥挤度
　　从上周的因子表现来看，ROE_单季度和净利润_单季度_同比因子表现较好，总资产和反转_1个月因子表现较差。
　　今年来，波动率_1个月和市净率因子收益较高，低波动和低估值类资产表现较好，其次为北向净流入_1个月因子，总资产因子收益最低。
　　从当前因子拥挤度的表现来看，波动率、总资产、估值因子的拥挤度都较低；拥挤度最高的为ROE_单季度因子，其次为净利润_单季度_同比因子。
　　总结及投资建议
　　跟踪中证500指数增强策略，上周和本月来跑输基准指数，本年来有一定超额收益。从因子的表现来看，波动率因子、市净率因子今年来收益较高，且因子的拥挤度水平较低，因此，从长期的角度考虑，我们建议投资者应持续关注低波动和低估值类资产。
　　风险提示
　　市场环境变动风险及因子失效风险。