国债：
　　【品种观点】
　　短线观点：上周五国债期货主力合约大致平开，早盘开盘半小时冲高后全天震荡下行，截至收盘10年期国债期货主力合约T2212下跌0.05%，5年期TF2212下跌0.06%，2年期TS2212下跌0.03%。上周五央行开展了20亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，当日零净投放净回笼。货币市场短期利率较前一交易日上行，DR001加权平均1.24%，上一交易日1.16%；DR007加权平均1.67%，上一交易日1.52%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行，2年期国债到期收益率上行1.67个BP至2.11%，5年期上行0.77个BP至2.49%，10年期上行1.03个BP至2.73%。
　　最近两周30大中城市商品房日均成交面积低位徘徊，房地产支持政策连续推出和积累效应下，四季度房地产销售大概率低位企稳。欧美持续加息，外需的变缓不利于中国出口。四季度服务和消费将温和增长。国内核心CPI环比连续两个月持平，国内通胀压力较小。预期央行将保持现在的货币宽松，同时更多通过结构性货币政策工具来扩大信贷规模。四季度可能降准和LPR再次下调。经济温和增长预期下，国债期货中线可能仍是震荡格局。
　　【操作建议】
　　交易型投资适量资金波段操作。
　　【利多因素】
　　国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。
　　【利空因素】
　　国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。
　　【风险因素】
　　全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动