本期投资提示：
　　结论或投资分析意见：以当前市场估值水平，中宠转2破发概率不大，建议投资者积极参加配售。
　　原因及逻辑：
　　1、票面利率较低，补偿利息较高、纯债价值较低，按6.14%的贴现率计算，则纯债部分价值为81.9元。
　　2、中宠转2全部转股对A股总股本的摊薄压力为9.22%，对流通股本的摊薄压力为9.22%，对流通股本的摊薄压力较高。
　　3、中宠股份目前的年化波动率约为43.71%，长期240日年化历史波动率位于45.37%左右，在转债股中波动性较高。20日年化波动率为65.2%，高于历史平均水平（44%）。
　　4、当中宠股份的股价为23.5元时，转换价值为82.89元，对应转债价格在115.33元～116.6元，当中宠股份的股价在19元至28元时，对应转债的市场合理定位约在108.69元～124.37元之间。
　　5、以当前市场估值水平，中宠转2破发概率不大。
　　6、假设转债首日涨幅为16%时，每股配售收益约为0.42元，以23.5元的股价成本参与配售，综合配售收益为1.6%，配售收益低。
　　7、粗略估计剩余可申购额为1亿元至3亿元。申购资金范围为10.2万亿至11.0万亿之间。中签率范围估计为0.0009%至0.0029%。当中宠转2总名义申购资金为10.6万亿元且剩余可申购金额为2亿元时，中签率为0.0019%，当首日涨幅为16%时，打满的投资者网上申购收益期望值为3元。
　　8、风险提示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、汇率波动风险、募投项目不能达到预期效益风险。