板块回顾
　　上周表现：10月17日-10月21日，申万一级行业大部分下跌，其中综合、国防军工、交通运输涨幅最大，涨幅分别为5.46%、2.62%、2.44%；美容护理、食品饮料、家用电器跌幅最大，跌幅分别为4.63%、5.87%、5.94%；电力设备排行靠后，跌幅为2.61%。
　　上周新能源板块涨幅前十的个股是：科力远(19.86%)、阳光电源(19.31%)、均胜电子(17.78%)、大金重工(17.21%)、天顺风能(16.05%)、湘电股份(15.38%)、科陆电子(14.99%)、回天新材(13.84%)、中国宝安(12.57%)、天能股份(12.43%)。跌幅前十的个股是：小鹏汽车(- 15.27%)、蔚来(-14.61%)、容百科技(-13.55%)、天奈科技(-12.82%)、顺风清洁能源(-11.63%)、中信国安(-9.16%)、三花智控(-9.07%)、吉利汽车(-7.52%)、联赢激光(-6.97%)、长城电工(-5.89%)。
　　新能源车核心观点及投资建议
　　10月20日，惠州亿纬锂能股份有限公司发布了全新一代储能电池LF560K。该储能电池电芯具有560Ah超大容量，单只电池可储存1.792kWh能量，循环寿命超过12000次；采用CTT极简集成，PACK零部件的数量降低47%，生产效率提升30%；总成本可以降低10%：1）电芯设计成本降低5%；2）生产成本降低30%；3）系统设计成本降低20%；4）生产成本降低30%。以叠片取代卷绕，单极片长度缩短100倍，电芯生产总良率可以增加3%；单台叠片设备的产能可以达到1.3GWh，超级工厂具备10GWh的单线产能，总产能将达到每年40GWh。560K超级工厂已在云南、青海等地建设，2024年第二季度将开启全球交付，2025年电力储能产能100GWh。我们认为，随着国内大储需求持续上涨，电芯需求增长确定性强。由于电池成本在储能整体成本中占比较大。随着亿纬锂能等锂电龙头企业储能电池的降本，我国储能成本下降盈利能力有望增强，促进下游储能装机量增长。
　　在当前汽车电动化的大趋势下，全球新能源汽车销量仍有望保持快速增长态势，持续看好2022年新能车板块。据乘联会预计2022年新能源汽车的全球销量有望达到千万辆级别，国内销量则有望达500万辆级别，中国新能源汽车产业链有望充分受益于电动车渗透率不断提升的大趋势。锂电池产业链：锂资源板块建议关注自给率高的龙头公司，相关标的包括：赣锋锂业、天齐锂业、江特电机、永兴材料、中矿资源。随着上游锂矿等原材料价格的持续上涨叠加下游新能源整车的需求向好，2022年动力电池价格或将迎来上涨，电池企业有望迎来盈利修复，相关标的：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技，欣旺达、珠海冠宇、鹏辉能源。锂电材料产业链建议关注龙头议价能力强、一体化布局及海外拓展新客户的企业：正极材料建议关注磷酸铁锂及高镍三元龙头，相关标的包括：德方纳米、当升科技、容百科技；负极材料相关标的：璞泰来、贝特瑞、杉杉股份；电解液相关标的：天赐材料、新宙邦、石大胜华；隔膜相关标的：恩捷股份、星源材质；锂电辅料相关标的：嘉元科技、诺德股份。锂电池回收领域在动力电池回收行业即将迎来退役潮的背景下，建议关注在动力电池回收及制造、备电和充放电领域具备先发及一体化优势的企业，相关标的包括：格林美、天奇股份、宁德时代、华友钴业、光华科技。新能源整车板块相关标的包括：传统车企比亚迪、长城汽车、广汽集团，新势力车企蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车。
　　光伏、风电核心观点及投资建议
　　光伏：10月18日，大全能源发布公告，公司及全资子公司与某客户签订了《硅料采购合同》，合同约定2023-2027年采购4.62吨太阳能级原生多晶硅，预计采购金额约为139.99亿元，实际采购价格采取按周议价方式确定。10月14日，大全能源发布公告，公司及全资子公司与双良硅材料签订了《多晶硅采购供应合同》，合同约定2022—2027年预计采购多晶硅料共15.53万吨，预计采购金额约为470.56亿元，实际采购价格双方采取月度议价方式确定。大全能源于5天时间内签订总金额高达610.55亿元多晶硅订单，约为公司2021年营收的5.64倍。2022年硅料供需处于紧平衡状态，硅料供需的趋缓以及价格的降温有望在2023年硅料新增产能的集中释放后出现。我们看好那些与下游企业签订销售长单的一线硅料企业，凭借未来几年和下游客户的大批量订单绑定，有助于在未来硅料环节竞争加剧后形成竞争优势，为公司业绩提供保障。
　　短期来看，上周光伏中上游价格延续上涨走势，主要系国内大厂扩产释放增量不及预期，叠加下游需求旺盛所致。从供给端来看：根据硅业分会，2022年H1国内多晶硅产量共约34.1万吨，国内硅料总供应量约38.2万吨，与同期硅片产出相比，硅料供应短缺量在2万吨以上。由于多晶硅生产企业陆续于7月开启了检修，7月国内多晶硅产量约5.85万吨，环比-5%。8月国内多晶硅产量约6.17万吨，环比+5.5%，低于预期约6.5pct，主要是因各地临时限电所致，增量主要体现在新疆协鑫、包头新特、内蒙古通威、青海丽豪等企业的检修复产和新建产能释放。硅料市场供需关系在短期内仍将支撑价格维持相对平稳的运行走势，但4季度的供应增幅以及下游成本压力