市场回顾
　　期货主力合约价格较上周环比几乎集体走弱，其中的重点品种：铜期货价格下跌260，原油较为中性下跌7，黄金也比较中性价格几乎走平，沪深300股指本周走弱100元，豆粕价格走弱和玉米价格有所回升、铁矿石和PTA价格均有所下降。重点品种期权隐含波动率也是集体下降和20日历史波动率跟随走弱步伐，持仓量PCR涨跌不一，其中值得注意的是原油期权历史波动率下降超12%，黄金平值期权隐含波动率走弱超3%，豆粕期权有所走强。沪深300股指期权隐含波动率小幅回升，但是历史波动率有所走弱。目前沪深300VIX恐慌指数无明显变化。未来年底一段时间多方面仍然有不确定性，策略层面建议还是以防御性为主。对于单边期货持仓的投资者，做好期权保险策略和风险管理。
　　根据波动性和方向性的趋势与判断，沪深300股指方向性判断后市震荡，期权建议采用蝶式组合比较稳妥，分别卖出2手看涨期权、一手看涨期权和一手看涨期权；根据择时因子指标自回归短期波动率模型来看，沪深300股指波动率短期呈现下降趋势或保持震荡。
　　沪铜期权建议暂时维持上周采用的跨式盘整组合策略，分别卖出一个看涨期权同时买入同手看跌期权；原油商品期权建议采用跨式盘整组合策略，无论是从方向性还是波动性来看并没有明显动态，后期价格保持短期震动可能性较大，建议买入一手看涨期权，同时买入看跌期权。黄金价格短期可能偏中性，期权策略建议考虑跨市突破期权，预计后市波动率会上涨，建议买入看涨和看跌期权组合；豆粕和玉米本周价格确实走强，预计后期或震荡或偏中性，但是目前波动率处于历史高位，期权策略建议考虑宽或跨式盘整；铁矿石价格判断后期价格震荡走弱，可考虑采用买入看跌期权。