一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数上涨0.79%，沪深300指数下跌2.59%，相对收益为+3.38pct，板块表现强于大市，在31个板块排名中排第10位。周涨幅最大的三个子行业分别为基建国企（+4.60% ）、家装（+2.46% ）、装饰幕墙（+1.83% ），对应行业内三个公司：中装建设（+20.63%)、山西路桥（+19.00%)、名雕股份（+6.99%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（+9.09% ）、基建国企（+6.97%）、基建民企（+3.10% ），对应行业内三个公司：中矿资源（+73.82% ）、美尚生态（+36.82%）、宏润建设（+33.45%）。
　　行业个股表现：上周重点公司涨幅前5名为中装建设（+20.63%）、四川路桥（+17.30%）、浦东建设（+11.39%）、宝鹰股份（+9.11%）、洪涛股份（+7.61% ），周度涨幅后5名是全筑股份（-15.77% ）、森特股份（-6.50% ）、中矿资源（-5.71% ）、鸿路钢构（-5.43% ）、江河集团（-4.91%）。
　　行业主要变化：行业方面，据财联社报道，证监会相关人士指出，允许部分存在少量涉房业务、但不以房地产为主业企业在A股市场融资。国家发改委指出要全力杜绝随意关停产业链、涉民生保供重点企业。农业农村部联合国家乡村振兴局与国开行签订了开发性金融服务乡村振兴战略合作协议，共同强化乡村振兴金融服务，扩大农业农村有效投资。
　　重点公司主要变化：1）四川路桥：预计22Q1-3归母净利润同比+74.5%；将在证监会并购重组委2022年10月27日工作会议召开当日停牌，待公司收到并购重组委审核结果后公告并复牌。2）中工国际：22Q1-3营收同比+16.1%，净利润同比+42.2%。3 ）浦东建设：预计22Q1-3归母净利润同比+27.7%~+33.8%。
　　投资分析意见：经济慢复苏背景下，稳增长政策有望持续推出，基建板块依然具备投资价值，与此同时，随着经济的缓慢复苏，高弹性成长赛道亦值得关注，1）基建板块重点推荐预期改善的价值蓝筹：中国建筑、中国中铁、中国电建、中国化学，关注安徽建工；2）高弹性赛道推荐行业低渗透率+远大成长空间的志特新材、鸿路钢构。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　志特新材：预期22年33%增长，PE26.4X。建筑铝模板租赁龙头，20年租赁业务市占率约4.8%。公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
　　中国电建：预期22年12%增长，PE11.9X。中国水利水电建设龙头，“懂水熟电”打造核心优势，布局新能源运营业务寻求第二增长曲线，抽水储能政策规划带动主营业务，拉长经营久期。
　　中国建筑：预期22年9%增长，PE3.8X。中国房建龙头，资产质量优异，地产行业格局优化下子公司中海地产受益，国企改革构成上行催化，综合发展前景广阔。