行情回顾
　　截至10月21日收盘，PTA主力合约收于5362/吨，环比上涨0.56%；乙二醇主力合约收于4020元/吨，环比下跌0.25%。近期国内PTA期价随着假期油价大幅反弹带动走高之后受供给开工提升及旺季不旺需求疲软拖累大幅走弱，目前维持5200-5600震荡格局走势。
　　逻辑观点
　　PTA供需面来看：因加工费降至较低水平和PX的短缺，TA工厂潜在降负预期重新出现。受此影响周内逸盛新材料，逸盛宁波，逸盛海南装置降负，福海创负荷提升至8成，行业负荷小幅走低。聚酯负荷暂维持稳定，“寒潮”对纺织终端需求的带动仅为部分需求前置并带来额外的需求增量。行业整体受需求拖累，库存居高难下，行业主动减产。短期内PTA供需压力不大，预估累库幅度缩小。
　　乙二醇方面：截止10.20华东主港地区MEG港口库存约92.3万吨附近，环比上期增加3.1万吨。随着下游采购结束，主港发货量呈现下降趋势。国产开工率明显回升且开工提升仍将延续。终端织造订单天数平均水平为13.89天，环比天数上升0.45天，同比下滑8.28天，原料备货整体备货至10月下旬至11月初。
　　下周行情展望
　　PTA:随着PX供应提升，TA供增需减，原油大方向驱动还是向下，市场交易逻辑将重回供需环比走弱，后续PTA价格重心有望随着PXN走弱进一步下移，反弹后仍把握高位布空机会。乙二醇：新装置投产下，远月增量预期较强。
　　操作建议
　　PTA成本端带动开工率小幅走低预期及需求端阶段性开工在季节性消费预期下有支撑，近期TA维持区间5200-5600操作思路。
　　随着供应端开工率及增量装置开工稳步提升，受需求疲软拖累累库压力偏大，乙二醇仍可选择高位布空策略。
　　风险提示
　　原油反弹