【板块走势】
　　上周（10.17-10.23）中信通信板块上涨1.57%，其中通信设备制造上涨1.95%，增值服务上涨1.80%，电信运营下降0.57%，同期沪深300指数下降2.59%，中小板指数下降1.92%，创业板指数下降1.60%。
　　【周观投资】
　　中瓷电子：国联万众SiC主驱实现重大突破，迈入国产主驱第一梯队。国联万众应用于主驱的碳化硅MOSFET进展顺利，取得重大突破。与OBC相比，主驱端碳化硅MOS芯片产品价值量更高，市场空间提升巨大。公司SIC主驱客户侧验证顺利，抢占先机，目前正加速产能扩张，未来深度受益新能源车需求爆发。同时公司持续加大对碳化硅功率芯片和模块相关技术的深入研发，芯片制造及封装测试专业化生产线一期已完成厂房建设与相关主体设备的安装调试，在国产替代迫切需求之下一体化优势凸显，进一步增强持续盈利能力。13所&国联万众以国内稀缺的一体化模式占据产业链除衬底以外60%价值量的高盈利弹性环节，目前主驱产品进展顺利，有望快速抢占市场份额支撑收入规模大幅增长；作为国内碳化硅主驱第一梯队，我们持续将公司列为10月金股，持续看好。中天科技再次中标新能源业务订单，海洋业务订单进一步夯实，业绩确定性增强；2022年中标储能订单已接近30亿元，储能业务被显著低估；如东光伏项目开始启动，光伏业务订单确定性强。鼎通科技三季度业绩超预期，通信产品品类持续扩张，汽车业务订单放量。中国移动方面表示，2020-2022年是投资高峰，2022年是三年投资高峰的最后一年，如无重大特殊事项，2023年起资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%以内。5G驱动运营商收入中枢抬升，资本开支下行缓解成本压力，运营商迎来基本面拐点，且估值处于低位，重点推荐中国移动，建议持续关注中国电信、中国联通。
　　中天科技发布公告，中标山东海缆+海工订单合计11.28亿元，储能订单3.34亿元，以及光伏项目订单总计9.05亿元。公司海洋业务订单进一步夯实，业绩确定性增强。公司公告中标山东地区的海缆、海工项目共计11.28亿元，进一步印证公司山东地区的强竞争力。2022年4月16日，中天科技海洋产业集团与东营经济技术开发区管委会签约海缆生产基地项目，该项目计划投资15亿元，预计形成年产中高压交/直流海底光电缆1000km，超高压交/直流海底光电缆500km的产能。2022年以来，山东地区海上风电规划和实施进度均加速，预计十四五期间启动海上风电项目10GW。近期粤东等地海风规划持续加速，公司将深度受益。10月20日，广东潮州市人民政府发布的规划显示，潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量43.3GW。此外，10月19日，万宁市人民政府与中国电力建设集团有限公司海南分公司签订战略合作协议，双方拟在万宁共同建设全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目，项目计划总投资230亿元。2022年中标储能订单已接近30亿元，储能业务被显著低估。公司2008年开始布局储能产业，产品覆盖电网发、输、配、用等全环节。公司连续中标储能项目，彰显储能领域竞争力。7月4日，公司公告中标中广核2022年度磷酸铁锂电池储能系统框架采购-第二标段、蒙古国80MW/200MWh大型储能项目，合计金额13.6亿元。8月31日公告中标中国铁塔2022-2023年备电用磷酸铁锂电池项目、及多个大型储能项目，合计金额10.3亿元。此次再次中标大储能项目合计约为3.34亿元。公司储能业务确定性进一步夯实。如东光伏项目开始启动，光伏业务订单确定性强。“十四五”如东光伏资源，已授权由中天科技牵头开发。根据中天科技新能源产业负责人的估算，如东滩涂5.2GW的光伏项目的开发，可带动区域内电气设备、电光缆材料、光伏材料、储能系统等产品以及咨询设计、工程总承包等服务的产业化发展，合计超230亿元。未来公司光伏订单资源丰富、确定性强，并以资源撬动光伏技术总包业务的滚动发展。伴随国内疫情逐渐缓和，光伏项目逐步启动，预计后续将加速推进，进一步贡献业绩增量。
　　风险提示：疫情反复影响；中美摩擦扰动风险；5G应用落地不及预期。