看好国产操作系统投资机遇
　　操作系统是现代IT产品的底层核心，起到调度计算机底层软硬件资源的作用，在现代IT产业中占据重要地位。海外市场方面，据Research andMarkets，2026年，全球操作系统市场规模预计为481.8亿美元，其中Android、Windows等海外OS厂商占主流。国内市场方面，海外OS厂商份额仍然占优，但国产厂商有望通过软硬件适配、建立开源根社区等手段进行国产OS生态建设，实现加速追赶。考虑到目前国产OS市场份额仍较低，国产替代空间较大。基于此，看好国产操作系统产业生态建设带来的投资机会，建议关注国产OS厂商。
　　操作系统：IT产品的底层核心
　　操作系统是管理计算机硬件、软件资源，并为计算机应用提供公共服务的软件程序，能够实现管理及配置内存、决定系统资源供需序列。具体来看，操作系统的功能包括内存管理、进程管理、设备管理、文件管理等。按照不同应用场景，我们可以将操作系统分成不同类型：1）按运行主体，分为微型机OS、服务器OS等；2）按核心代码是否开放，分为开源/闭源OS；2）按操作特点，分为实时OS、分时OS等。拆解OS来看，操作系统包含内核和Shell两层。其中内核层是操作系统的核心，决定了操作系统的发展路径，支撑起不同智能终端生态。本报告主要聚焦桌面操作系统研究。
　　全球市场：软件迭代+生态建设造就OS巨头
　　据Research and Markets，2026年，全球操作系统市场规模预计为481.8亿美元，2022-2026年CAGR为1.9%。其中，桌面OS以Windows为主流，服务器OS中Linux表现亮眼。通过复盘海外Windows、Linux、macOS的发展历程，我们认为，海外OS厂商得以不断壮大自身实力的共性原因在于：1）软件版本持续迭代，系统功能不断完善；2）生态内容持续丰富，建立生态壁垒。此外，Windows软硬件兼容强、Linux独特的开源模式和macOS软硬件一体生态体验等特色也是取得成功的重要因素。
　　国内市场：国产OS厂商有望实现加速追赶
　　当前国内操作系统市场中，海外OS厂商份额占优。据Statcounter统计数据，2022年9月，Windows桌面系统市场份额高达85%，国产厂商份额占比较低。据亿欧智库数据，预计2023年国产操作系统市场规模将达56.2亿元。我们认为，目前国产OS与海外主流操作系统相比，在硬件适配、系统内核和配套软件方面仍存在差距，但随着国产厂商逐步发力Linux系统，同步建设开源根社区，以及信创政策的加持，未来国产OS有望通过开发信创、服务器等垂直领域生态，实现对海外OS厂商的加速追赶。
　　关注国产厂商崛起
　　我们认为，随着国产OS生态加速推进，国产操作系统有望迎来产业发展机遇。考虑到信创政策的逐步落实和国产开源根社区的不断建立，国产OS厂商份额有望进一步提升，国产OS厂商正在崛起，建议关注。
　　风险提示：技术进步不及预期，中美贸易摩擦加剧，政策及监管变化风险。本报告中涉及的公司/个股内容系公开信息整理，不代表本研究团队对该公司或股票的推荐或覆盖。