行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月10日-10月14日）交运板块整体较为稳定。本周航空、机场板块分别下跌2.74%和3.25%。
　　航空：国庆节后疫情影响下航班量显著回落，达美航空三季度营收创新高
　　国庆假期后一周，受国内部分地区疫情反复影响，本周民航日均客运航班量下降至5000班左右。根据航班管家数据，本周（10月8日-10月14日）中国民航日均客运航班量为5017架次，环比上周下降25.6%，同比下降65.6%，同比2019年下降54.2%。其中，10月13日客运航班量下降至4234架次，同比下降57.7%，同比2019年下降70.9%。
　　达美航空第三季度营收创历史新高，美联航将购买超100架宽体客机。达美航空发布第三季度业绩，调整后运营收入同比2019年增长3%，调整后运营利润为15亿美元，运营利润率为11.6%；其中单位收入增长23%，创达美航空有史以来季度收益及单位收入的新高。同时，美国联合航空即将达成超过100架宽体客机的订单，并正在评估波音787梦想客机和空客A350客机的报价。尽管时间表尚未敲定，但交易可能会在12月宣布。美联航已经与飞机制造商进行了数月的讨论，表明在经历了多年美国航空市场供过于求后，目前对宽体飞机的需求正在回升。
　　澳航联合推出百万张大幅折扣机票，以帮助澳大利亚人提前计划2023年的假期。从10月13日起，澳航（Qantas）、QantasLink和捷星航空（Jetstar）推出超过100万张澳大利亚各地航班的大幅度折扣机票。机票包括澳大利亚各地的67个目的地。澳航CEO表示，澳航超过25%的销售票价都低于200澳元，捷星航空70%的销售票价低于100澳元。
　　持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。
　　风险分析
　　（1）疫情反复超出预期；（2）国际航线放开速度不及预期；（3）全球经济复苏不达预期；（4）油价持续高涨