在印尼棕榈油出口刺激政策持续发力的背景下，产地库存走势分化，8月末印尼棕榈油库存环比减少187万吨至404万吨，9月末马棕库存环比增加22万吨至232万吨，印尼库存压力明显减弱但产地供给仍偏宽松。国内棕榈油到港恢复性增加，库存自低位逐步回升，基差相对承压，但豆棕价差走扩棕榈油性价比明显提升，对其价格产生一定支撑。三次拉尼娜会给东南亚带来多雨天气，不利于棕榈油收获及质量，11月至2月东南亚棕榈油产量大概率将止增转降。
　　10月USDA报告超预期调降美豆单产至49.8蒲/英亩，美豆新作供需平衡表仍较为紧张。国内10月份大豆到港量预期偏低，国内豆类将延续去库存进程，国内豆油供给偏紧，基差走势短期仍将相对偏强。11月份大豆到港或将恢复性增加，国内豆类供给紧张或将逐步缓解，如三次拉尼娜现象对南美大豆影响有限，全球大豆供给将在2023年1月份以后逐步转向宽松。
　　操作上：短期单边以震荡思路对待，豆油9000-10000，棕榈油7200-8000，豆棕价差偏空思路对待。