全球11类主要资产的组合式复盘：（1）夏普比率角度，国债期货最佳，A股好于海外市场。（2）波动率角度，A股节后波动率补涨，国债期货波动率继续回落。（3）MVO模型最优解角度，短期最优组合包含：商品和黄金、人民币、欧日股票，欧美货币及国债期货被剔出最优组合。（4）资产相关性角度，商品和美股正相关性攀升至0.83。
　　影响大类资产价格的高频宏观指标：第一，9月底以来美债收益率曲线整体持续抬升，10年期收益率达4%，相比上期倒挂程度略有增加。第二，美联储资产负债表规模缓慢回落至8.8万亿美元一线，美国流动性收紧方式以价为主、量为次。第三，TIPS隐含10年期通胀预期出现反弹，10Y实际收益率较上期持平。第四，供给刺激下油价超跌反弹，金价反弹较弱，金油比略有回落。第五，黄金和美元的走势趋同度指标升速下降，VIX高位震荡，风险偏好处于低位但没有更差。第六，主要股市估值水平短期维持震荡。第七，海外市场波动率震荡，A股复市后波动率补涨。第八，中美名义利差倒挂程度加剧，人民币汇率贬值压力仍在。
　　风险提示：地缘冲突失控；全球通胀失控；新冠疫情失控