主要结论
　　权益资产：时隔2个月后A股重回高仓位建议
　　美国：参考2018年加息周期案例，当前美联储尚未对经济衰退做出明确回应，估值底还有距离。
　　中国：9月货币供应数据，社融增速超市场预期，但M1重新回升更显重要，国内经济9月展望延续正面预期。技术面上，增量资金入场信号出现了。“技术企稳信号”终于在10月第一周到来，10月12日午盘后增量资金入市，结束了我们自8月21日以来每周提示的技术面下行趋势的终结，同时也是A股跟踪模型中的最后一个压制因素解除，并时隔近2个月后首次重回高仓位。预计基本面向上与增量资金入场还将延续，市场反弹将继续展开。
　　固定收益：利率债迎来再次做多机会
　　美国：8月以来利率快速上行并逼近4%，反映美联储官员对控制通胀的决心。从基本面角度看，9月美国PMI继续创年内新低，我们预计美国经济已经处于快速衰退之中。同时，随着商品价格下跌以及利率冲击房价，预计通胀将加速下行，因此美联储牺牲需求控制通胀的目标有望取得阶段性成功。考虑到6个月美债利率已经达到4%，加息预期已经基本计价并快于加息现实本身，预计Q4加息预期见顶，美债利率或再度转为下行。
　　中国：8月下旬以来利率债的调整与汇率贬值同步，反映海外紧缩预期升温后对国内流动性造成约束，与经济基本面的关联不大，中期而言，经济目标中枢下移意味着长端利率向下的定价还未结束，在过去1个月调整后，利率债迎来再次做多机会。
　　大宗商品：商品中期下跌趋势未结束，黄金临近底部反转
　　CRB：基本面上，再紧俏的供给，面对快速回落的需求，也很难支撑如此高的商品价格，基于全球需求周期领先指标，预计商品在2023年中附近触底，因此当前商品下跌时间和空间都不够。
　　黄金：过去一段时间黄金的低迷在于美联储在衰退预期升温的情况下仍加速紧缩，预计Q4加息预期迎来顶部，美元指数和美债利率将见顶回落，做多黄金胜率将显著提升。技术上，黄金已经处于极度超卖状态，计入了大部分利空，Q4有望迎来底部反转行情，建议增配。
　　地产：美国地产继续下行，中国地产景气度有望反弹
　　美国：去年底以来实际利率的快速上行将施压美国地产。
　　中国：在部分城市调控政策有所放松、贷款利率下行的背景下，预计地产景气度底部回升是中期趋势。
　　风险提示：全球央行紧缩超预期