投资要点
　　动力煤方面，港口动力煤现货价收报1558元/吨，环比上涨40元/吨。供给端，受全球特殊事件影响煤矿管控趋严，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，沿海日耗持续下行，电厂采购积极性偏低，港口地区调出量环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。港口供应维持低位，市场货源补充有限，港口库存环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。产地防控政策严格，叠加大秦线秋季检修，煤炭产运销受限，供给趋紧致使煤价高位震荡。秋季南方降雨较少，水电替代作用有限，同时“金九银十”非电需求旺季预期兑现，故预计煤价高位运行。炼焦煤方面，产地炼焦煤价格稳中有涨。供给端，国内安全生产检查强化，停产检修煤矿增多；需求端，铁水产量逐步见顶，增量空间有限，下游企业以按需采购为主；中期来看稳增长政策环境下基建投资增速小幅增长、房地产用钢需求预期好转，制造业需求增速平稳。综合来看预计全年钢铁总产量受压降政策约束基本持平，焦煤焦炭价格震荡盘整。我们重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华，高股息低估值转型标的兖矿能源，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。