底部已经探明，板块进入超跌修复期
　　截至9月30日计算机PE-TTM，长江计算机板块PE-TTM为30.03X，位于历史分位1.31%，接近历史底部，横向对比长江指数32个细分板块，现阶段计算机板块历史分位数排名第5，无论是纵向还是横向来看计算机板块都处于历史底部区间。从基本面角度，根据Wind一致预期显示预计2022年计算机板块实现营收9252.48亿元，同比增长20.88%；实现净利润559.04亿元，同比增长36.30%，营收与利润增速均处于历史前50%分位，结合基本面与估值角度来看，计算机板块超跌态势显著，近期的上涨主要是来自超跌后的修复。
　　技术空窗期供给变革难寻，需求改善仍需等待
　　技术是计算机板块核心驱动力，每次技术革命都会带来全新的市场空间与商业模式，因此计算机行业超额α与历次技术周期有直接关系，云计算革命后新兴技术仍需等待，短期供给变革难寻，现阶段需求是核心。IT的核心是通过响应客户需求将固定的流程固化进而提升管理、业务的效率，本质是效率提升工具，刚需性相对偏后，从历史上看IT支出与下游客户经营情况呈现一定的正相关性，部分时间段会落后宏观1-2个季度，因此在宏观经济承压的背景下，计算机板块整体基本面拐点仍需等待。
　　以史为鉴弱复苏期利润是核心，结构先行
　　现阶段我们认为偏向于2011-2012年底计算机底部回升周期，2011年底整体行业景气度处于复苏前的企稳磨底阶段，大的需求拐点仍需等待，虽然整体行业β较弱，磨底期计算机整体α不断增强，超额收益逐渐显现，2011H2~2012年阶段弱复苏期计算机行业中短期增速较高的赛道与个股绝对与相对收益显著，以史为鉴优选盈利驱动型赛道与个股。
　　中期优选信创与汽车智能化
　　随着供给端的不断成熟，叠加国产替代的迫切性，信创或将迎来党政与行业共振的渗透率加速期，相比于过往，本轮加速渗透率，市场空间、集中度、盈利能力有望迎来边际优化，重点关注操作系统、数据库、办公软件等卡脖子基础软硬件。经过近期的持续调整，汽车智能化配置价值逐渐凸显，产业层面车由简单的交通工具向第三生活空间不断转变，汽车娱乐属性和易用性要求不断提升，随着功能的增多，汽车电子电气架构由分布式向中央不断集中。辅助驾驶功能的智能化等级不断提升，架构变革驱动下，创新带动新兴需求或将不断涌现，带来新的增量市场。
　　风险提示
　　1、宏观经济持续承压导致下游需求回暖不及预期；
　　2、信创、汽车智能化推进不及预期。