【每日一问】
　　10月9日，央行公布三季度银行家与城镇储户问卷调查。1）从银行家问卷调查来看，银行总体贷款需求指数环比上季度回暖，但房企贷款需求仍然低位下探。2）从城镇储户问卷调查来看，Q3居民购房意愿环比虽小幅改善，但整体仍然低迷。年内扭转居民对房价上涨的信心、就业与收入的预期仍然较难，在当前形势下，预计Q4购房意愿的恢复仍有压力。
　　银行贷款总体需求指数环比上升，但房企贷款需求仍然较弱。银行家问卷调查显示，Q3贷款总体需求指数为59.0%，环比上升2.4个百分点，同比下降9.3个百分点，同比降幅较Q2收窄了4.6个百分点，主要受政策性金融工具投放加快、信贷政策持续宽松等因素推动。分行业看，基础设施、制造业、批发零售业贷款需求指数分别为61.3%、60.6%和56.3%，均处于向好状态（>50%），且环比分别上涨了2.9、1.0和2.5个百分点；而房地产企业贷款需求指数仍在低位下探，仅40.6%，环比下降0.9个百分点，今年以来持续下降，同比下降4.7个百分点。房企贷款意愿持续低迷，我们认为，一方面是因为，今年地产景气度下行，房企新开工、拿地等投资意愿明显下降有关；另一方面，是房企处于安全稳健发展、降低自身杠杆的考量。
　　居民购房意愿仍然低迷，储蓄意愿持续较强。城镇储户问卷调查显示，未来3个月预计增加购房支出占比的储户比重为17.1%，环比微幅上升了0.2个百分点，我们认为这与Q3疫情缓解、各类地产放松政策持续推进，购房者信心小幅修复有关；但从同比来看，仍有2.1个百分点的下降，今年Q2、Q3该比例仍是2016Q4以来的最低点，显示出居民购房意愿仍然低迷。而居民储蓄意愿持续较强，倾向于“更多储蓄”的居民占58.1%，仍处于历史高位，今年以来疫情反复、经济下行压力较大，居民更倾向于降低家庭杠杆、进行预防性储蓄。
　　居民对于房价上涨的信心未能在三季度得到扭转。根据城镇储户问卷调查，房价看涨的比例自2021年下半年以来持续下降，2022Q3房价预期上涨的比例为14.8%，处于2010年有该调查数据以来的最低点，同比下降5.1个百分点，环比下降1.4个百分点；房价预期下降的比例为16.3%，同比提升3.6个百分点，环比提升0.3个百分点；对未来房价预期不确定的占比为12.4%，环比小幅下降了0.8个百分点，同比仍有0.7个百分点的上涨，观望情绪仍然浓厚。
　　就业形势仍然严峻；随疫情影响缓解，三季度居民收入小幅改善。1）从较为宏观的统计局公布的月度失业率数据来看，6-8月城镇调查失业率稳步下降，8月降至5.3%。但从央行季度城镇储户问卷调查的结果来看，实际居民的就业形势仍未见明显转好，2022Q3就业感受指数持续下降了0.2个百分点至35.4%；就业感受“形势较好”的储户占比进一步下降了4个百分点至9.7%，为2013年有该调查数据以来的最低点；就业感受“形势严峻”或“看不准”占比虽环比小幅下降了0.4个百分点，但仍处于45.2%的历史高位。2）2022Q3收入感受指数为47.0%，环比提升了2.5个百分点；Q3收入“增加”或“基本不变”的占比较Q2提升了3.5个百分点至81.9%，“减少”的占比降至18.1%，Q3疫情形势较Q2有所好转，居民收入小幅改善。3）未来就业与收入的预期指数分别为45.3%和46.5%，仍处于50%的临界值以下（指数在50%以上，反映该项指标处于向好或扩张状态；低于50%，反映该项指标处于变差或收缩状态），我们认为年内扭转居民对就业与收入预期仍有压力。在收入和就业预期较差的情况下，居民即时的购房意愿或将持续较弱，购房观望情绪仍然浓厚。
　　【今日收评】
　　从大盘表现来看，今日（10月14日）申万房地产板块上涨0.22%，相对沪深300收益率为-2.17%；恒生地产板块上涨0.69%，相对恒生指数收益率为-0.52%。申万房地产板块中，央企、地方国企与民企涨跌幅均值分别为0.68%、1.13%、1.48%。地产板块跑输沪深300，一方面，当前仍处于销售基本面的重要观察节点，市场对销售能否实质性回暖、房企信用风险事件会否继续出现仍有担忧；另一方面，今日财政部印发通知，明确规定不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，禁止新增隐债，预计后续土拍市场中非房国企和城投托底的情况将有所减少。
　　从个股表现来看，主流A股房企今日涨跌幅均值为0.00%，排名前三是金科股份、中南建设、华侨城A，涨幅分别为1.93%、1.78%、1.50%。其中华侨城连续两日涨幅排名前三，公司拟发行不超过15亿元中期票据，用于偿还将于2022年10月23日到期的债券。主流内房股今日涨跌幅均值为2.89%，排名前三是旭辉控股集团、碧桂园、龙湖集团，涨幅分别为9.62%、4.35%、3.01%。旭辉控股昨日发布澄清公告，媒体报道可能无法准确反映集团的离岸债务状况或相关付款。