集采政策开始缓和，政策压制的悲观情绪释放，IVD有望迎来价值回归
　　生化集采集采政策相对温和，利好国产企业。10月13日晚，江西省牵头的22省联盟肝功能生化集采《肝功生化类检测试剂省际联盟集中带量采购文件》的征求意见稿公布。从目前传出的文件拉看，本次生化集采规则优于市场预期。首先，厂家在最高有效价格80%内，即可直接入围，且不设置企业上限，较预期缓和;其次，意向采购量前90%的比例即可进入A组，国产企业机会更大。我们认为，本次集采将加速分散的生化市场份额加速向龙头集中;且温和的规则将给迈瑞、九强等龙头企业进入三甲医院的契机，加速国产替代.
　　政策预期缓和，化学发光集采有望利好国产替代。参照安徽发光集采经验，国产企业平均降价幅度约为40%，未伤及试剂盒出厂价，基本不影响试剂毛利率，且集采有望带动国产企业快速抢占市场，实现国产替代。以迈瑞为例，安徽集采获单104台设备，大部分为全新高速发光仪CL-8000i,其中约50%新装机在三甲医院，接替罗氏临床份额，实现加速国产替代。
　　器械集采政策趋势，IVD板块估值处于低位，建议重点关注。从创伤集采到生化集采到电生理集采，我们可以看到器械类集采逐渐缓和，有望缓解市场对包括发光、血球血气等品种集采的悲观预期;介于IVD板块估值处于低位，政策预期缓和后，有望迎来高成长周期。建议关注各子行业龙头: 1)化学发光:迈瑞医疗、新产业、安图生物、迈克生物、亚辉龙等; 2) POCT:万孚生物等; 3)生化:迈瑞医疗、九强生物等。
　　[重点推荐]
　　迈瑞医疗:国产设备航母，IVD多领域成长，市场认可度高，发光开始出海销售。2022-2024年归母净利润预计为96.92/116.74/140.40亿元;对应PE估值为43X/35X/29X.
　　新产业:发光国内+出海双龙头，国内外设备铺设量国产第一,分别铺设1万和1.3万台发光设备;公司是弹性最大的发光企业。2022-2024年归母净利润预计为13.6/18.0/23.1亿元;对应PE估值为28X/21X/16X .
　　安图生物: 2013年管式化学发光上市后，公司化学发光试剂收入迅速增长。2020-2022年装机台数和单台产出持续较快增长，化学发光仍将是驱动公司业绩高增长的核心引擎。2022-2024年归母净利润预计为12.46/16.14/20.19亿元;对应PE估值为30X/23X/19X
　　风险提示:疫情影响导致销售不及预期;集采降幅超预期;重要产品研发进度落后;大额解禁风险等。