相比于上游，中游行业的通用设备制造业、专用设备制造业景气度在今年三季度有触底回升趋势；下游行业中，汽车制造业景气度上行趋势较为明显，食品制造业、酒和饮料制造业等依赖国内消费市场的多个行业景气度开始出现小幅上升。
　　上游行业中，从绝对景气度指标和相对景气度指标来看，煤炭开采和洗选业（1.82、1.77）、石油和天然气开采业（1.79、1.74）、有色金属矿采选业（1.30、1.26）等3个行业均表现最好，在今年上半年，景气度指标均大于1。但从趋势来看，从4月份开始，以上行业的景气度明显下行，煤炭开采和洗选业7-8月下降降幅高达0.21。
　　中游行业中，从绝对景气度和相对景气度指标来看，通用设备制造业、专用设备制造业景气度在2021年年初的大幅上涨、大幅回落后，一直保持小幅下行，在2022年6-8月有触底回升趋势；计算机、通信和其他电子设备制造业景气度则在年内基本持平。
　　下游行业中，从绝对景气度指标来看，年内汽车制造业景气度先下降后回升，8月维持上升趋势；食品制造业先上升后维持平稳；纺织服装、服饰业景气度在5月小幅下降后，6-7月回升，8月小幅下降。从相对景气度指标来看，食品制造业、纺织服装景气度好于汽车制造，但从趋势来看，汽车制造业上行趋势更为明显。
　　经济特征数据显示未来景气度可能演变的方向：1）从生产投资层面来看，基建行业正逐步修复，地产链相关行业的景气度有望进一步回升。2）从消费层面来看，受疫情防控、季节性、消费预期等因素影响，社零消费复苏加速，这有利于带动下游多个行业景气度继续上行。3）从出口来看，全球需求总额下降对出口的阻力开始大于“出口份额”保持韧性对出口的拉力，出口增速逐渐放缓，结构性亮点主要为通用设备、汽车以及零部件制造业等具有较强贸易竞争力的行业，这也意味着，相比于其他行业，通用设备、汽车以及零部件制造业等部分中下游行业有望继续保持高景气。
　　风险提示：疫情反弹，出口阻力增加。