本期投资提示：
　　本周重要报告回顾：①《比亚迪(002594)——单车折旧摊销仍能改善，投产节奏及经营效率是核心》，探讨比亚迪在规模效应上的增利潜力，对未来1-2年内的比亚迪单车盈利空间有量化的概念；②《汽车行业2022年三季度前瞻：政策提振叠加库存回补，Q3打破淡季规律产销高增》，对重点公司的三季度业绩进行预测。
　　 10月终端折扣率环比9月+0.52pct，促进10月乃至整个22Q4的汽车消费热情。我们爬取懂车帝平台的车型折扣，通过算数平均的计算方式，跟踪得到10月行业整体折扣率环比9月小幅+0.52pct，其中合资品牌平均折扣率+0.71pct至12.29%，自主品牌平均折扣率+0.03pct至2.33%，豪华品牌平均折扣率+0.13pct至5.26%。总体看，在自主品牌的进攻下，合资品牌进一步加大折扣保障终端销量。“金九银十”是汽车消费的传统旺季，根据乘联会数据，9月份国内狭义乘用车市场零售销量达192.2万辆，同比+21.5%，环比+2.8%，虽然总体略低于市场预期，但是仍然呈现出汽车消费旺季的行情。进入到10月，虽然全国疫情呈现一定程度零星式的爆发，部分阻碍了汽车的终端零售，但是10月的折扣率继续延续了此前水平，并进一步环比加大，叠加各地消费政策的刺激，新能源汽车补贴及燃油车购置税补贴都将在年底结束，带来一波汽车消费抢装行情，10月乃至整个2022年第四季度的汽车消费仍然值得期待。
　　 10月13日，大众集团与地平线正式宣布，双方深化合作成立合资公司，加速大众在中国自动驾驶领域的进展。本次合作主要包含两点：①大众集团旗下软件公司CARIAD携手地平线在中国成立合资企业，并持有合资企业60%股份。大众集团将为此共计出资约24亿欧元，该交易预计在2023年上半年完成；②大众集团投资地平线并参与长期研发。本次合作，将加快大众集团面向中国市场的高级驾驶辅助系统和自动驾驶系统开发进程。大众与地平线的合作各取所需，一方面对于大众集团，这将是面对中国品牌车企竞争下的一次主动出击；另一方面，对于地平线，本次合作巩固其在高性能智能驾驶芯片领域的国内领先地位，大众集团也为其提供了品牌背书，有助于其下游客户由中国品牌扩展至合资及全球平台。
　　由自研转向合作，大众与地平线的合作是大众“开放合作”的信号。大众集团此前的软件战略倾向于自研，本次大众与地平线的合作，让我们再一次探讨“自研”还是“合作”的问题。虽然不时有车企宣布“全栈自研”，但车企与供应商的合作仍是主流，全栈自研固然有很多好处，但是受限于车企自身的技术实力及自研行为的经济性，归根到底要在“效率”与“成本”做出平衡，匹配双方的需求。
　　工信部最近一次新车申报中，岚图追光、长安Lamore、魏80、红旗H6、哈弗神兽DHT-PHEV值得期待。岚图追光是岚图汽车在轿车领域的第一款车型；长安Lamore定位A+级轿车市场；魏80定位中大型SUV市场；哈弗神兽新增DHT-PHEV车型；红旗H6将进一步助推红旗轿车矩阵销量。
　　投资分析意见：需求复苏的道路上充满波折，但趋势不改。新能源、智能化、中国替代是确定性的长期机会。整车中，看好比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车，以及新势力。零部件中看好龙头车企供应链的业绩兑现度，包括拓普集团、新泉股份、福耀玻璃、精锻科技、三花智控。受益智能化升级的星宇股份、科博达、华阳集团、德赛西威。中长期看仍然看好电动化带来零部件新增量，①三合一赛道的关注英搏尔、巨一科技、卧龙电驱；②小三合领域关注欣锐科技。
　　核心风险：供应链缺芯风险，上游原材料涨价超预期，疫情反复持续时间超预期。