■重点关注
　　【宏观经济】9月金融数据点评—信贷结构延续改善*孙德基朱启兵。9月新增社融3.53万亿元，较去年同期多增6274亿元，高于市场预期。9月社融存量同比增长10.6%，较上月上升0.1个百分点。本月社融规模高于市场预期，我们认为后期关注点主要包括：1.9月社融改善主要受到政策驱动的影响，政策性银行和国有大行起到了支撑作用，后续需要观察专项债限额的落地情况以及地产政策的实施进展，预计10月社融仍有保证；2.宽信用政策持续落地下短期降息概率偏低，但随着结构性工具投放和大量中期借贷便利到期，流动性边际压力或将提升。
　　【银行】9月金融数据点评*林媛媛。在政策性金融工具、设备类再贷款等结构性货币政策工具等多种政策工具积极发力下，9月社融、信贷延续8月趋势，呈现持续修复态势，且改善幅度进一步扩大，量的变化和结构均较8月进一步改善。预计四季度设备类再贷款等结构性金融工具发力，稳地产大行融资落地，以及这些投资拉动效应逐步显现，社融和信贷需求将持续修复。重申重视银行股修复机会。本轮多种政策工具和举措共同发力，差异于前期宽信用更关注金融机构信贷投放量，本轮政策融资项目多有具体指向，多部门协作提供项目，项目落地和拉动效应更确定，更有利于融资需求改善。稳增长、稳地产政策目标明确，政策举措力度强化，政策成效逐步显现，经济、房地产持续修复可期，支持银行股预期修正和股价修复。持续推荐优质区域银行，推荐江苏银行、成都银行、杭州银行、南京银行、常熟银行等优质区域银行，股份制首推招商银行，关注低估值品种价值。
　　【医药生物】医药生物行业十月份投资策略*邓周宇。目前估值再平衡已逐步结束，板块进入健康平稳发展时期，具备较大反弹空间。我们未来看好的方向包括：医疗器械、CRMO、医药零售、血制品、创新药及低估值综合性药企。
　　【商贸零售】中国中免*李小民。海南疫情趋于平稳，多方合力刺激消费，国庆期间离岛免税销售回暖。中免新海港免税城官宣于10月28日开业，有望助推海南离岛免税市场复苏，中免的市场份额也有望持续提升，维持买入评级。