■重点关注
　　【宏观经济】二季度对外经济部门体检报告*管涛刘立品。二季度，经常项目顺差创历史同期新高，与GDP比重仍位于合理范围。主要是因为出口维持高增长，带动货物贸易顺差扩大，同时运输收入增加，服务贸易逆差继续收窄。世界经济偏下行风险运行下，预计外需对经济拉动作用减弱。
　　【宏观经济】关注内需复苏的持续性，勿低估美联储的决心*朱启兵。中国9月制造业PMI回到50上方，内需的韧性值得关注，预计三季度GDP增长3.9%。海外市场波动加大，不宜低估美联储加息对抗通胀的决心，在美国通胀走势出现明确的转折前，预期美联储因担忧经济衰退而降息是不切实际的。
　　【宏观经济】9月PMI数据点评*陈琦朱启兵。旺季生产推升制造业景气度；需求不均衡回暖，主动去库存仍在延续；非制造业景气度下降，短期仍受疫情影响。
　　【宏观经济】央行货币政策委员会第三季度例会点评*孙德基朱启兵。2022年9月23日，中国人民银行货币政策委员会召开2022年第三季度例会。我们认为，三季度例会将重心落于接续政策上，四季度宽信用仍是央行工作重点，同时政策上将会进一步刺激消费贷款、保证“保交楼”专项借款。价格型工具上受汇率波动影响，政策利率调整难度较大，预计以LPR调整为主；数量型工具上以再贷款工具为主，考虑到四季度仍有2万亿元中期借贷便利到期，不排除低成本降准置换的可能性。
　　【银行】住房利率政策银行业点评*林媛媛。2022年9月29日晚9点33分，央行和银保监会发布《中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会关于阶段性调整差别化住房信贷政策的通知》，阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限，符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。今年特别是下半年以来稳地产政策持续强化，本次住房利率政策覆盖范围较广、力度大、针对性强，表明管理层稳地产的决心。部分二、三线城市或大幅调降按揭利率，房地产销售或边际改善，预期或修复。同时2022年底后政策是否会调整或强化，取决于房地产销售的改善幅度和趋势。4季度设备更新再贷款工具或带动信贷放量支持制造业需求、差别化房贷利率政策修复房地产需求，稳经济和稳地产政策如期强化，重视银行股修复机会。持续推荐优质区域银行，江苏、成都、杭州、南京、常熟等优质区域银行，地产修复中股份行首选招行。
　　【纺织服装】纺织服装行业点评*郝帅丁凡。耐克公布FY2023一季报，收入126.87亿美元，同增4%，剔除汇率影响同增10%，保持稳健增长，净利润同降22%至14.68亿美元，盈利承压，在库存压力增加下折扣力度加大，总体来看耐克一季度经营情况稳健。当前形式我们认为短期海外龙头有去库存压力，国产品牌库存情况健康，发展势头良好，看好我国体育龙头后市表现。