从兴证金工中国经济先行指数的走势看，2022年5月以来指数走势有所企稳。截止2022年9月30日，8月先行指数构建所需数据已全部披露完毕。其中8月综合先行指数为97.14，相比6月数值97.69有所下降；8月实体先行指数为98.51，相比7月有所下降；8月金融环境指数为95.79，相比7月有所下降。总体来看，当前处于国内实体经济依然较弱而流动性边际收紧状态，股票和债券均有下行压力。
　　截止2022年9月30日，兴证金工资产择时模型给出看空A股和看空债券的信号。因此战术配置组合中10月将低配A股资产，并配置短久期债券，并设定于2022年10月10日收盘时进行调仓。具体最新权重分布请见本报告正文部分。
　　 2022年10月我们建议配置的行业分别为：银行、房地产、家电、医药、通信。从9月的表现来看，行业配置等权多头月度收益率为-6.73%，剔除综合与综合金融行业后的28个中信一级行业的等权基准月度收益率为-7.02%，月度超额收益为0.29%。
　　截至2022年9月底，综合打分行业轮动模型今年（纯样本外）的收益率为4.26%，同期基准为-16.88%，超额收益达12.62%。从2014年初至2022年9月底，模型年化收益达22.42%，同期等权基准为8.65%，并且策略相对于基准的月度胜率高达68%。
　　截至2022年9月底，结构化成长价值轮动模型给出风格均衡的信号，即成长与价值风格没有明确占优的方向，可均衡配置。
　　本报告构建的组合已上传Wind终端的组合管理（PMS）模块，欢迎各位搜索关注，组合具体名称请参考报告附录6.4。
　　风险提示：模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。