工业金属：联储加息落地，商品价格震荡偏弱
　　铝：需求改善有待确认，欧洲供给扰动加剧
　　节假日期间LME铝价大幅上涨6.75%，主要系北溪管道受损进一步加剧欧洲天然气危机。基本面来看，根据百川盈孚统计，目前国内云南地区减产规模已达到121万吨，而四川地区复产进度缓慢，海外天然气价格高位持续扰动欧洲电解铝供给端。需求端，节前电解铝交易所库存和社会库存降幅较大，上周电解铝表观消费量上涨7.76万吨，电解铝需求回暖信号还需进一步观察节后消费量数据。整体来看，尽管海外宏观压力仍存，但低库存叠加基本面支撑，铝价有望触底回升。主要受益标的有神火股份、云铝股份、索通发展等。
　　铜：海外宏观扰动较大，铜价震荡回升
　　本周铜价震荡回升。宏观上，节前前半周美联储强硬鹰派叠加英镑大跌，推升美元指数突破114高位，后半周在多国央行干预下外汇市场逐渐回稳，美元指数高位回落，铜价先抑后扬。近日LME讨论是否禁止新的俄罗斯金属产品，提振商品价格情绪；就国内而言，节前备货需求提升驱动国内库存快速下降，支撑铜价上行。后续需观察需求改善的持续性以及海外宏观扰动风险，中期关注价格上涨受益标的如铜陵有色、江西铜业等。
　　能源金属：终端需求逐步恢复
　　锂：疫情影响运输，供给紧张延续
　　本周碳酸锂价格小幅上涨，氢氧化锂等其他锂盐价格环比持平。青海等地疫情反复，工厂生产正常，运输受阻。本周碳酸锂产量环比小幅增加，氢氧化锂产量小幅下降，锂盐市场供应以长协为主，现货流通较少，供给端紧张局面延续。新能源汽车销售正值旺季，锂盐下游需求旺盛，价格端有强力支撑。主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。
　　钴：钴价整体平稳
　　本周钴系各类金属价格走势整体平稳。供给端，近期市场出货整体正常，成交价格较为稳定；需求端，新能源汽车整体需求较好支撑三元材料需求，3C数码基本面仍然较弱。下游旺季需求放量期，有望带动下游采购意愿增强。
　　稀土：基本面有所改善，稀土价格持续回升
　　节前稀土市场持续回暖，氧化钕、氧化镨价格分别上涨3.19%、3.86%，主要系下游节前进行补库。基本面来看，江西赣州疫情持续扰动供给释放，同时下游磁材需求有所回暖。整体来看，基本面改善将支撑稀土市场短期内偏强震荡，后续需持续关注节后需求回暖力度。
　　贵金属：海外宏观扰动加大，金价震荡反弹
　　节前一周金价震荡反弹。随着英国央行出手干预债市，美元指数冲高回落，推动金价节前快速拉升。国庆期间，因美国制造业/服务业PMI和失业率数据出炉，金价先涨后跌，金价承压。11月美国中期选举之后或成为关键观察点，近期海外宏观扰动加大，重视金价波动走扩风险，逢低或可左侧布局配置，建议关注赤峰黄金、银泰黄金等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、国内疫情反复等。