行情回顾。截至2022年9月30日，申万有色金属行业在9月的最后一周下跌7.27%，跑输沪深300指数5.95个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万有色金属行业9月下跌9.06%，跑输沪深300指数2.35个百分点，在申万31个行业中排名第22名；申万有色金属板块年初至今下跌18.31%，跑赢沪深300指数4.67个百分点，在申万31个行业中排名第14名。
　　 9月份的最后一周，有色金属行业子板块中，贵金属板块下跌4.55%，小金属板块下跌6.05%，金属新材料板块下跌6.44%，工业金属板块下跌7.29%，能源金属板块下跌8.74%。
　　有色金属行业周观点。工业金属。国庆节前，工业金属下游厂商备货需求良好，国内工业金属市场在政策推动及需求升温下持续修复，海外市场受制于宏观经济偏弱及欧洲能源危机的影响，整体呈弱势运行的态势，海外盘与国内盘呈分化态势。铜方面，美联储鹰派态势不改，今年余下两次联储会议或将持续加息，预计铜价将偏弱运行。铝方面，欧洲能源危机持续影响当地电解铝产能，云南限电有进一步扩大态势，整体电解铝供给存在下降风险。整体铝市下游发力尚不明显，国家稳增长政策亟待兑现。贵金属。近期地缘政治局势有升温态势，或对黄金价格带来一定提升的可能，然而美联储货币政策仍将继续主导贵金属价格走势，今年余下两次利率决议仍有加大加息幅度的可能。能源金属。截至9月30日，电池级碳酸锂价格收于51.00万元/吨，工业级碳酸锂价格收于49.15万元/吨，氢氧化锂价格收于50.00万元/吨。9月26日，财政部、税务总局、工信部发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。目前锂盐供给端未有明显增量，随着政策持续发力以及四季度新能车销售旺季到来，锂板块下游新能源领域需求将维持高景气。锂盐产品由于供需两端的周期错配，价格预计将持续上涨，看好锂板块发展的稳定性和持续性。建议关注天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）。稀土磁材。截至9月30日，稀土价格指数收于280.46点，较前一周末上涨11.29点。稀土传统需求旺季四季度即将到来，目前稀土产品价格已呈止跌回升态势，稀土行业供不应求局面持续，稀土及磁材企业有望在四季度迎来增长机遇。建议关注北方稀土（600111）、广晟有色（600259）、横店东磁（002056）、正海磁材（300224）。
　　风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧等。