2022年9月，企业永续债净融资小幅转负，年初至今净融资规模1747亿元，超过2021年的净偿还总额。现阶段企业永续债市场不存在太多预期差，利差波动也基本没有，适合作为增厚票息收入的品种选择。
　　▍ 9月企业永续债净偿还21亿元。2022年9月，企业永续债共发行62只，规模合计771亿元，当月录得净偿还21亿元，是继1月以后，年内首次录得净偿还的月度。截至9月30日，今年企业永续债净融资规模合计1747亿元，超过2021年的净偿还总额。
　　▍换手率回升，利差低位震荡。换手率回升。2022年9月，全市场企业永续债的月度换手率为4.5%，较上月上升0.4pcts，银行间市场永续债的月度换手率为7.2%，较上月上升0.5pcts。央企永续品种利差低位震荡。2020年下半年以来，永续债品种利差进入区间震荡，且箱体逐渐收敛。在2021年初缺优质资产的大环境下，机构倾向于向品种要收益，永续债的品种利差逐渐压缩，到2021年末已经处于绝对的历史低点，并延续至2022年初，最低达到10bps左右，3月有所反弹，4月以来又有下行，目前高等级的品种利差在15bps左右。现阶段企业永续债市场不存在太多预期差，利差波动也基本没有，适合作为增厚票息收入的品种选择。
　　▍无新增负面案例。截至2022年9月30日，含已公告案例在内，出现展期或者递延付息的永续债共46只。
　　▍风险因素：永续债会计新规执行力度趋严；资管新规配套文件超预期；展期与递延付息频发。