十一期间国内休市一周，在节假日期间，海外经济和资本市场有哪些变化值得关注，国内节假日的消费、出行等情况如何，我们梳理如下。
　　一、海外经济回落，欧洲经济下行速度更快
　　美国经济缓慢回落。9月美国ISM制造业PMI和Markit制造业PMI分别录得50.9%和52%，前者较8月回落1.9个百分点。但是后者较前值小幅回升0.5个百分点。二者的背离说明美国短期经济下行缓慢，但未来经济下行速度可能加快。此外，美国劳动力市场依然紧俏。
　　能源危机冲击下，欧洲经济加速下行。欧元区9月制造业PMI下行至了48.4%，下行速度加快。日本通胀压力在主要发达国家中较小，日本央行“逆行”继续维持宽松，但日本面临的海外需求回落，也拖累日本经济缓慢下行。
　　二、联储和欧央行维持鹰派，英国央行重返QE
　　联储维持鹰派，转鸽还尚早。根据FedWatch的统计，11月加息75bp概率68.7%，12月加息50bp的概率为60.6%。10月1日，美联储副主席布雷纳德表示“限制性的利率需要持续一段时间，才会对通胀回落到目标有信心，联储致力于避免过早撤除行动”。联储主要官员讲话继续维持偏鹰派的基调。通胀压力暂未有效缓和，联储货币政策转向还尚早。
　　欧央行短期仍将加速收紧货币政策。10月6日公布的欧央行议息会议纪要显示“对经济增长的担忧不应阻止强有力的加息”。英国央行被迫重返QE。
　　三、全球股市、大宗商品价格上涨，美元和美债震荡
　　9月30日至10月6日，海外主要股指均录得上涨。大宗商品价格也出现普涨，其中原油价格上涨幅度最大，这与OPEC+减产有关。美债利率震荡，截止6日10年美债利率收于3.83%。
　　美债利率震荡给其他发达国家债市带来喘息机会，欧洲主要国家国债和日本国债利率均下行。美元指数震荡略微上行，离岸人民币汇率升值0.83%。
　　四、地产销售增速处于低位，政策放松效果还未体现；地铁客运量跌幅明显，居民出行弱
　　疫情：国庆期间国内疫情有小幅反弹，但依然可控，深圳疫情不再恶化。消费：我们预计今年国庆档票房在15亿左右，这要明显低于去年的43.7亿元。10月1日至5日，30大中城市地产销售面积同比增速为-41%。9月最后一周监管层“三箭齐发”进一步放松地产调控，但国庆期间还未体现出效果，后续继续观察政策对地产的促进作用。出行：10大热门城市拥堵情况小幅不及去年。15大城市地铁客运量明显低于去年同期，10月1日至6日这15城地铁客运量同比下跌了44%。居民出行需求偏弱。价格：10月1日至6日，iCPI环比变化与去年同期基本持平，通胀温和回升。
　　风险提示：货币宽松不及预期，疫情快速缓和，经济恢复速度超预期。