当日市场热点

    　　资金面：周三央行逆回购投放再加量增加资金供给，同时缴税叠加跨月临近下资金需求走高，银行间市场资金面整体均衡，主要期限回购利率基本持平。今日央行进行2000 亿元7 天逆回购操作，当日有100 亿元逆回购到期，净投放为1900 亿元。全天看，DR001 上行2bp 至2.05%，DR007 收平于2.19%。

    　　现券：央行加码公开市场操作投放量以维护资金面平稳，叠加货币政策宽松预期，均对债市情绪形成一定支撑，现券收益率多回落。全天看，10 年国开活跃券210215 下行2.5bp 报3.09%，5 年国开活跃券210208下行4.5bp 报2.74%，1 年国开活跃券220201 下行1bp 报2.09%；10 年国债活跃券210017 下行3bp 报2.805%，5 年国债活跃券210011 下行4.5bp 报2.55%，1 年国债活跃券220001 下行2bp 报2.05%。

    　　【地产行业2022 年开局待改善】

    　　从经营层面来看，1 月房地产销售继续走弱，70 城商品房销售面积环比和同比下降超过35%，销售额降幅在20%左右，一部分原因是春节假期提前到1 月底有关，但主要还是显示出购房热情疲软。分城市看，仍然是一线城市最为强劲，销售仍环比小幅上升，但由于去年1 月销售高基数，同比仍然是30%左右的降幅；二线及以下城市销售环比下降30%左右，三四线城市同比下降超过45%，只有少数城市稳定或增长，不少城市有均价走低态势。

    　　土地市场方面，1 月推地面积环比和同比分别下降81%和47%，即便剔除春节前置因素，推地面积尚不及去年春节所在的2 月，是2016 年2 月以来月度推地新低。成交方面，成交面积降幅小幅超过推地，成交溢价率维持4%的低位而流拍率上升到27%的高位，土地成交额环比和同比分别下降88%和70%，明显超过面积，与溢价率走低有关。分城市看，一线城市没有成交，二线城市成交降幅低于推地，而三四线城市反之，反映出三四线城市实际拍地热情更弱。

    　　资金和融资方面，1 月新增居民中长期贷款随销售同比下降超过20%，环比受额度充沛带动下翻倍增长，不过增幅仍然不及去年同期。债券和非标领域，1 月房地产境内债券、美元债、信托净增量分别为-62 亿元、-52.5 亿美元和-500 亿元，合计净回笼资金近900 亿元。

    　　境内债券融资虽有释放但是仍然不及到期，而且新发行主体高度集中在国企和少部分优质民企，而且民企发行票面利差较行业风险释放前有不同程度的抬升。