工业互联网产业格局逐渐形成。作为国内控制系统龙头，中控技术于11月24日登陆科创板。公司成立于1999年，产品包含从仪器仪表、控制系统、工业软件到解决方案全产业链。公司已连续九年蝉联国内DCS市场整体占有率第一，同时2019 SIS系统市场份额排名第二。2016年，公司拓展工业软件业务后，在细分市场市占率提升迅速，2019年度，在国内APC市场份额位居第一、MES市场份额第四。工业互联网平台企业方面，国内树根互联、徐工信息汉云平台、海尔卡奥斯平台、工业富联、航天云网INDICS平台等平台已经连接海量设备，切实形成规模，比如树根互联已经连接了69万台工业设备，5000亿工业资产，覆盖81个细分行业和20+个行业云平台。我们认为当前工业互联网已经具备高速发展的商业模式和客户基础，产业格局逐渐清晰，在龙头公司的带领和布局下，行业将驶入发展快车道。
　　中望软件即将上市，迎来发展新机遇。根据上交所官网，10月21日，中望软件过会，预计将于科创板上市。中望软件成立于1998年，是国内领先的CAD/CAM软件与服务提供商，也是国内同时掌握二维和三维CAD、CAM、CAE核心技术及产品开发能力的工业软件企业。截至目前，中望系列软件产品已销售全球90多个国家和地区，并赢得宝钢股份、海马汽车、保利地产、中国移动等知名企业认可，全球正版授权用户数突破90万。根据公司招股书，本次IPO拟募集资金6亿元，将主要投资于二维CAD、三维CAD以及CAM和CAE平台研发。我们认为，计算机辅助设计软件和工程仿真软件在智能制造中是底层基础工具，但该领域长期被Dassault、Autodesk等国外厂商垄断。中望经过二十余年来的发展，自主研发出了中望系列软件，本次募集资金将助力公司在核心技术领域加大研发，缩小与国外厂商的产品差距，进一步扩大国产工业软件的竞争优势。
　　5G+工业互联网初具雏形，支持政策将加码升级。根据新华网援引经济参考报消息，工信部部长肖亚庆在2020中国5G+工业互联网大会上表示，我国5G商用一年多来，已建设5G基站近70万个，终端连接数突破1.8亿，覆盖全国所有地级以上城市。全国“5G+工业互联网”融合创新建设项目已超过1100个，在航空、钢铁、矿业、港口等行业实现率先发展。政策方面，去年11月，工信部印发《“5G+工业互联网”512工程推进方案》，提出到2022年，打造5个产业公共服务平台，遴选10个重点行业，形成至少20大典型工业应用场景。今年3月印发的《关于推动工业互联网加快发展的通知》进一步细化了2020年“5G+工业互联网”的工作要求和推进举措。目前近20个省市明确了对“5G＋工业互联网”方向的政策支持，在全国范围内已经形成了以“长三角”地区、粤港澳大湾区为引领的两区、三带、多点发展格局。我们认为，工业互联网可以充分发挥5G大带宽、低时延、高可靠的特性，是5G的最佳落地场景之一。外部疫情叠加宏观环境倒逼企业转型，政策加码将推动中国制造向数字化、网络化和智能化加速转型。
　　建议关注：中控技术、赛意信息、鼎捷软件、宝信软件、用友网络。
　　风险提示：部分细分领域信息化需求低于预期