本期投资提示：
　　结论或投资建议：飞凯转债破发概率不大，建议投资者参加申购和配售。
　　原因及逻辑：
　　1、票面利率较低、补偿利息较高，纯债价值尚可，按4.94%的贴现率计算，则纯债部分价值为86.70元。
　　2、飞凯转债全部转股对A股总股本的摊薄压力8.27%，对流通股本的摊薄压力为8.41%，对流通股本的摊薄压力中等。
　　3、截至本募集说明书公告日，公司控股股东飞凯控股累计质押5822万股，占其持有公司股份的33.61%，占公司当总股本的比例为11.25%。
　　4、截至2020年9月30日，公司商誉为6.43亿元，较2019年末减少0.01亿元，占净资产的比例为24.85%。
　　5、飞凯材料目前的年化波动率约为59.68%，长期240日年化历史波动率位于55.76%左右，在转债股中波动性处于较高水平。20日年化波动率为48.68%，低于历史平均水平（55.12%）。
　　6、当飞凯材料的股价为19.3元时，转换价值为99.79元，对应转债价格在116.83元～117.66元，当飞凯材料的股价在15.3元至24.1元时，对应转债的市场合理定位约在108元～133元之间。
　　7、以当前市场估值水平，飞凯转债破发概率不大。
　　8、假设转债首日涨幅为17%时，每股配售收益约为0.27元，以19.3元的股价成本参与配售，综合配售收益为1.30%，配售收益较低。
　　9、粗略估计剩余可申购额在1.4亿元至3亿元。申购资金范围为73000亿至78000亿之间。中签率范围估计为0.0018%至0.0041%。当飞凯转债总名义申购资金为75000亿元且剩余可申购金额为2.2亿元时，中签率为0.0029%，当首日涨幅为17%时，打满的投资者网上申购收益期望值为5元。