本期投资提示：
　　结论或投资建议：侨银转债破发概率不大，建议投资者积极参加申购和配售。
　　原因及逻辑：
　　1、票面利率偏低、补偿利息很高，纯债价值较高，按6.89%的贴现率计算，则纯债部分价值为92.20元。
　　2、侨银转债全部转股对A股总股本的摊薄压力4.04%，对流通股本的摊薄压力为40.39%，对流通股本的摊薄压力较高。公司2021年有一笔解禁，解禁时间为2021年1月6日，本次解禁0.66亿股，占解禁前流通股比例为160.38%。
　　3、截至本募集说明书公告日，公司控股股东及其一致行动人累计质押5320万股，占其持有股份的17.60%，占公司总股本比例为13.02%。
　　4、侨银环保目前120日波动率约为42.60%，长期120日年化历史波动率位于58.79%左右，在转债股中波动性处于较高水平。20日年化波动率为23.08%，低于历史平均水平（59.23%）。
　　5、当侨银环保的股价为24元时，转换价值为94.38元，对应转债价格在110.11元～110.73元，当侨银环保的股价在20元至28.8元时，对应转债的市场合理定位约在106元～122元之间。
　　6、以当前市场估值水平，侨银转债破发概率不大。
　　7、假设转债首日涨幅为10%时，每股配售收益约为0.10元，以24元的股价成本参与配售，综合配售收益为0.41%，配售收益较低。
　　8、粗略估计剩余可申购额在0.5亿元至1.1亿元。申购资金范围为73000亿至78000亿之间。中签率范围估计为0.0006%至0.0015%。当侨银转债总名义申购资金为75000亿元且剩余可申购金额为0.8亿元时，中签率为0.0011%，当首日涨幅为10%时，打满的投资者网上申购收益期望值为1.1元。