本周观点：投资销售坚韧，开工竣工复苏
　　10月全国房地产数据欣欣向荣，开发投资韧性依旧，销售复苏进一步加快，新开工和竣工当月同比双双转正。我们认为房地产融资长效机制是改变行业发展路径的重大里程碑，将打破房企通过高杠杆谋求扩张的路径依赖。未来行业权益销售集中度将趋于提升，融资成本将整体下降。具备更健康财务杠杆、无息杠杆、多元化资产和产业链话语权的企业将具备更强竞争优势。
　　市场回顾
　　上周地产板块上涨3.42%，相对沪深300指数收益为1.64个百分点。细分板块方面，房地产开发上涨3.57%，房地产中介服务上涨1.92%。
　　重点公司及动态
　　继续重点推荐：1）未来有望受益于融资优势，在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团；2）目前杠杆较高但未来有望改善，且在土地储备或者周转能力上拥有优势的房企：中交地产、华发股份；3）融资新机制将助推房企探索多元化赛道，继续看好存量资产价值重估的机会：招商积余、新大正、大悦城。
　　风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。