非道路市场新排放标准二次意见稿发布
　　非道路移动源主要包括工程机械、农业机械、船舶、工业动力等。从排放污染来看，非道路移动源的氮氧化物和机动车排放接近，PM排放超出了机动车排放。当前实施的非道路标准为国三阶段，于2014-2016年分阶段实行，为进一步解决污染问题，新的国四标准二次征求意见稿已于9月28日发布，未来有望实行。
　　非道路柴油机国四标准对标道路国五
　　本轮非道路标准由国三升级国四，国四标准与国三标准相比，NOx和HC限值收紧13%-45%，PM限值收紧50%-94%。主要变化点在于：1）将HC+NOx分拆为HC和NOx，进行单独管理；2）PM标准明显收紧，新增PN的要求；3）增加NH3的要求；4）新增加车载远程终端，便于对运行机械排放情况进行实时监测。本标准与柴油车国五水平接近，参考国五柴油车，前端选择加装EGR和硅油离合器风扇，尾气处理将采用选择性催化还原装置（SCR）和颗粒捕集器（DPF）是主流后处理技术；并需要采用柴油氧化催化器（DOC）等辅助技术。
　　市场空间和格局：百亿市场，车用龙头有望顺利拓展市场
　　非道路柴油发动机有效市场销量在140万辆左右。分排量段看，工程机械、工业动力大部分与重卡较为接近，叉车和农业机械与轻卡较为接近。参考国五阶段产品均价，轻型和重型EGR系统分别为600和3000元；轻型硅油风扇约300元，重型硅油风扇约1000元；轻型后处理系统单车价值约3500元，重型后处理系统单车价值约8000元，则非道路整体处理市场空间约103亿元，其中载体18.6亿元。格局方面，随着非道路四阶段排放标准推出，或将改变低排量市场的竞争格局，技术和资金实力强的企业将获取更多市场份额。从后处理角度，已在道路标准上有所准备的企业也有望获得更多份额。
　　推荐发动机龙头潍柴动力、后处理龙头奥福环保，建议关注国瓷材料、艾可蓝
　　潍柴动力在非道路发动机市场多产品布局，经过多年的积累，非道路发动机将成为公司下一个增长点。奥福环保、国瓷材料（子公司王子制陶）在国内蜂窝陶瓷载体制造企业中处于领先地位。艾可蓝产品在轻型货车市占率持续上升，并在道路移动机械与多家客户开展产品预研、标定试验。
　　风险提示：
　　1.国四排放标准推出时间低于预期。
　　2.国产替代速度不及预期。