诺和诺德（NVO.N）公布2020年三季度财报。诺和诺德2020年初至今实现收入948.08亿丹麦克朗，同比增长5.8%，净利润为328.20亿丹麦克朗，同比增长8.6%，净利率为35%，对应EPS为14.00丹麦克朗。公司2020Q3单季度实现收入309.27亿丹麦克朗，同比增长2.0%，净利润为102.98亿丹麦克朗，同比增长1.0%，对应EPS为4.42丹麦克朗。文章内容来自诺和诺德2020三季报业绩会议。
　　索马鲁肽跃升成为公司第一大产品，糖尿病业务北美地区降价压力较大，GLP-1肥胖症品种正快速打开市场。GLP-1板块2020年初至今实现收入300.51亿丹麦克朗，同比增长29%，美国区销量增速达到30%；在美国区的新患处方量占比达到60%；在总的处方量占比达到50%。Ozempic2020年前三季度收入150.23亿丹麦克朗，同比增长119%，是公司最为核心也是增长最快的品种。胰岛素板块2020年初至今实现收入429.23亿丹麦克朗，下滑4%，缘于美国区出现了负增长，而欧洲、中国等北美以外地区的正增长不足以抵消。长效胰岛素收入134.26亿丹麦克朗，下滑幅度较大达14%，主要由于Levemir收入下滑严重（-31%）；短效胰岛素收入140.82亿丹麦克朗，下滑幅度较小为2%；预混胰岛素收入82.20亿丹麦克朗，逆势增长4%，受益于新品种Ryzodeg 29%的增长及老品种NovoMix 1%的增长。利拉鲁肽减重产品Saxenda 2020年初至今实现收入42.23亿丹麦克朗，同比增长3%；该品种现已在全球54个国家上市；该品种在美国区同类品种中的处方量占比达到78%；公司目标为2025年之前肥胖症用药的销售额翻倍增长。
　　索马鲁肽继续拓展适应症，减重品种或优先审评资格，NASH获得BTD，收购Corvidia，收获FIC心血管药物。公司本季度使用优先审评凭单将索马鲁肽减重品种推进FDA的优先审评通道，上市在即；此外，该品种治疗NASH的临床数据优异，获FDA授予的BTD，预计2021年启动III期临床试验。公司通过收购Corvidia公司获得Ziltivekimab（IL-6单抗），成为公司进军心血管领域的里程碑事件；该品种治疗伴有动脉粥样硬化性心血管疾病和炎症的慢性肾病的II期临床试验达到主要临床终点：治疗12周后hsCRP下降高达92%（安慰剂5%）；该品种安全耐受性非常好。
　　风险提示：创新药研发失败的风险。口服索马鲁肽市场推广进度不及预期的风险。糖尿病品种降价幅度超预期的风险。新冠疫情导致临床进展低于预期的风险。