一周主要回顾与展望：根据国家统计局统计，2020年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，较上个月下降0.1pct，连续8个月位于荣枯线上。
　　上周纺织服装板块表现弱于市场。10月23日至10月30日期间，申万纺织服装指数下跌3.98%，弱于申万A指数3.00个百分点。其中，服装家纺指数下跌4.39%，弱于申万A指数3.41个百分点；纺织制造指数上周下跌3.28%，弱于申万A指数2.30个百分点。
　　近期重点回顾：1）健盛集团(603558)深度：订单回流催生业绩拐点，运动针织龙头再度起航：公司为全球领先的织造企业，棉袜和无缝业务双轮驱动，海外产能持续扩张，同时订单回流催化业绩拐点显现，给予“买入”评级，预计2020-2022年归母净利润1.6/2.8/3.6亿元。
　　近期重点推荐：
　　安踏体育：公司加强全员营销，积极降低疫情对线下销售的影响，三季度零售全面恢复，电商再次提速增长。2020Q3安踏品牌零售额同比增长低单位数；Fila品牌零售额同比增长20%-25%；其他品牌零售额同比增长50%-55%。Amer表现好于预期，DTC转型有序推进，未来五年安踏集团线上业务占比超40%，直面消费者业务占比达70%。
　　青松股份并购化妆品ODM龙头诺斯贝尔，打造化妆品界“申洲国际”。诺斯贝尔是化妆品ODM龙头企业，青松股份是全球松节油深加工领域领先公司。中国化妆品市场规模全球第二，预计未来保持稳健增长，行业集中度低，新锐品牌的不断崛起对上游供应链的需求增加。化妆品制造业竞争格局稳定，充分享受下游化妆品高速增长红利，公司长期业绩积极看好。
　　海澜之家：公司主品牌持续复苏，新品牌快速发展，估值有望快速修复。公司线下销售复苏（海澜之家主品牌9月线下已恢复正增长），线上保持高增长（Q3电商翻倍增长，线上奥莱3天2亿元破纪录）。随着消费复苏及寒冬催化，预计Q4快速增长。公司类直营模式下线上线下融合迅速，先发优势明显，看好公司未来长期发展。
　　投资建议：国庆消费复苏强劲，有望推动消费品业绩回暖。同时气温下降明显，寒冬预期提升，有望催化服装家纺四季度销售旺季，我们全面看多纺织服装板块。推荐：1）龙头白马：安踏体育、李宁、申洲国际、海澜之家、森马服饰；2）边际改善明显：比音勒芬、地素时尚、太平鸟、水星家纺、罗莱生活；3）高成长的化妆品及电商：青松股份、珀莱雅、丸美股份、南极电商。
　　风险提示：若新型冠状病毒感染肺炎疫情持续时间较长，业绩可能不及预期。