2020年前三季度营收同比增65%，归母净利润同比增131.93%。2020年前三季度，公司实现营收80.98亿元，同比增65%；主营业务毛利率39.35%，同比增1.08pct；归母净利润14.98亿元，同比增长131.93%。
　　2020年前三季度归母净利润增速高于收入增速，源于：（1）主营业务毛利率同比增1.08pct；（2）期间费率同比降6.35pct。（3）财务费用明显下降，2020年前三季度为-1220.86万元，2019年前三季度为3955.49万元。
　　2020年前三季度细分业务：公司通用低压变频器、通用伺服系统、控制系统、工业机器人、新能源乘用车电控等业务快速增长：
　　（1）通用自动化业务收入约33.96亿元，同比增长63.61%。我们认为，复工复产推动下游复苏，以及公司重点拓展细分行业大客户与目标客户，依托渠道做实区域市场等因素，共同拉动了该板块的快速增长。
　　（2）电梯电气大配套业务（含贝思特）收入约31.71亿元，同比增长81.88%；
　　（3）新能源汽车业务收入约6.31亿元，同比增长85.31%；
　　（4）轨道交通业务收入约2.17亿元，同比下滑27.69%；
　　（5）工业机器人业务收入约1.20亿元，同比增长70.63%。
　　2020年前三季度期间费率明显降低。2020年前三季度，公司期间费率明显降低。前三季度期间费率21.15%，同比降6.35pct。销售费率、管理费率、财务费率、研发费率均不同程度下降。源于：
　　（1）在销售费用、管理费用、研发费用提升的同时，公司收入实现高增长，快于上述三项费用增速。
　　（2）财务费用的变动源于汇率波动致使汇兑收益增加，定期存款增加致使利息收入增加；活期协定存款增加致使活期结息增加。
　　具体来看：
　　（1）销售费率6.99%，同比降1.57pct。（2）管理费率5.10%，同比降0.74pct。
　　（3）财务费率-0.15%，同比降0.96pct。（4）研发费率9.21%，同比降3.10pct。
　　2020年第三季度营收同比增51.39%，归母净利润同比增192.49%。2020年第三季度，公司实现营收33.14亿元，同比增51.39%；主营业务毛利率38.69%，同比增3.84pct；归母净利7.24亿元，同比增长192.49%。
　　2020年第三季度归母净利润增速高于收入增速，源于：（1）主营业务毛利率同比增3.84pct，公司产品销售结构的变化及降本增效措施初见成效。（2）期间费率同比降9.06pct，各项期间费率均明显下降。
　　2020年：公司预计归母净利润18.09-22.85亿元，同比增长90%-140%。具体而言：
　　（1）通用低压变频器、通用伺服系统、控制系统、工业机器人、新能源乘用车电控等产品收入快速增长；
　　（2）产品销售结构的变化及公司降本增效措施初见成效，使伺服系统、低压变频器、控制系统等产品毛利率同比提高；
　　（3）销售费用、管理费用、研发费用增速低于收入增速；
　　（4）公司收到的增值税软件退税和政府补助金额增加；
　　（5）公司新增合并主体贝思特，使收入、归母净利润同比有增长（公司2019年7月并表贝思特）。
　　细分业务：通用自动化业务快速增长。公司在3C制造、锂电池、硅晶、半导体、印刷&包装、起重、风电等行业取得快速增长，收获一批高质量的客户，源于：
　　（1）聚焦资源重点拓展细分行业大客户与目标客户，依托渠道做实区域市场；
　　（2）针对口罩机、熔喷布设备等，推出了高效的电气综合解决方案，极大提升了口罩机的生产效率；
　　（3）为客户提供创新的“驱动+控制+工艺+软件”的综合产品解决方案，并强化行业解决方案的ROI管理。
　　细分业务：新能源汽车收入快速增长，新品、新客户持续开拓。
　　新能源商用车领域：
　　（1）优化现有平台产品成本及制费，提升毛利率；
　　（2）针对重卡和环卫等新兴市场的定制开发产品，预计明年年初可以批量交付；
　　（3）积极布局新一代微面总成产品，产品预计明年批量投向市场；
　　（4）突破了几个少数未进入的TOP客户，实现项目定点。
　　新能源乘用车领域：
　　（1）电机、电控和电源等产品均取得一线主机厂平台项目定点；
　　（2）受益于之前定点车型项目SOP放量，尤其是互联网造车新势力，公司乘用车电机电控收入同比快速增长；
　　（3）电源产品11KW、6.6kw多合一产品，预计明年开始批量；第三代总成三合一产品，预计年底批量交付；第四代总成产品完成概念设计，进入详细设计阶段。
　　细分业务：电梯业务与贝思特整合持续推进。与贝思特业务融合方面，形成了跨国品牌电梯市场、海外电梯市场、国内品牌电梯市场三个实体组织，采用了统一的KPI等管理工具；通过启用嘉善制造基地，逐步将大配套产品线、门机产品线等业务向新制造基地转移。
　　近期，公司发布定增预案。发行对象不超过35名，发行股份不超过总股本10%，即不超过1.72亿股。募集资金不超过21.3亿元，用于收购汇川控制49%股权、产能扩建及智能化工厂建设项目、工业软件技术平台研发项目、数字化建设项目、补充流动资金等。
　　定增募投项目推进