公司是国内平板显示检测系统龙头，主要产品包括模组检测系统、面板检测系统、OLED检测系统、AOI光学检测系统和平板显示自动化设备。近年来韩国厂商逐渐退出LCD显示面板领域，而国内面板厂商加大了对面板及模组生产线的投资，特别是对高世代产线的投资持续增加，平板显示检测设备下游市场需求稳步提升。公司不断深入面板中前道制程，全力推动AOI及OLED产品发展，经营业绩持续快速增长。最近五年，公司营业收入从1.44亿元提升至13.90亿元，复合增速高达57.37%，归母净利润从0.50亿元提升至2.89亿元，复合增速为42.03%。
        各项业务稳步推进，盈利能力有所提升。报告期内公司各项业务推进顺利，业务规模和盈利水平稳步增长。分业务来看，公司AOI光学检测系统2018年实现销售收入5.50亿元，同比增长35.73%；OLED检测系统全年销售收入为2.29亿元，同比增长923.60%；平板显示自动化设备全年实现销售收入2.65亿元，同比增长193.33%；模组检测系统全年实现销售收入2.98亿元，同比下降10.37%。报告期内高附加值新品的逐步放量有效提升了公司的盈利能力，公司全年销售毛利率和销售净利率分别为51.21%和21.81%，相比去年同期分别提升4.56和2.94个百分点。
        完成半导体测试和新能源测试初步布局，打造新的盈利增长点。公司在报告期内积极对外投资，正式进军半导体测试和新能源测试领域并已完成初步布局。半导体测试方面，公司与韩国IT&T设立中外合资公司武汉精鸿，并设立全资子公司上海精测，主要聚焦于半导体前道检测，目前已在光学、激光、电子显微镜三个产品方向完成团队组建工作；新能源测试方面，公司设立武汉精能正式布局新能源测试领域，目前已经实现小批量订单，业务布局进一步优化。随着新业务的有序推进和新产品的逐步放量，公司业绩有望进一步增厚。
        盈利预测与投资建议。预计公司2019-2020年EPS分别为2.46元、3.18元，对应PE分别为33倍和25倍，首次覆盖给予“推荐”评级。
        风险提示：  面板行业景气波动、新业务进展不如预期等。