2018  年公司AOI光学检测设备收入规模和毛利率均实现大幅提升，且OLED  检测系统快速放量，成为公司业务持续增长的主要驱动力。我们判断随着后续OLED  检测系统等高附加值产品的爆发，公司未来数年的稳健成长具备坚实基础。继续看好公司在显示面板检测领域的持续成长能力，维持强烈推荐评级。
        ※  2018  年公司产品结构有效优化，整体盈利能力提升明显。2018  年公司产品结构有所优化，主要体现在两个方面：①AOI  光学检测系统和平板显示自动化设备的收入规模和毛利率均出现明显提升，2018  年AOI  检测系统收入同比增36%至5.5  亿元，平板显示自动化设备收入同比增193%至2.65  亿元，并且上述两类产品毛利率均幅提升12  个百分点以上。②公司OLED  设备快速放量，2018  年全年该类设备收入2.29  亿元（其中西南地区8922  万元），超过2017  年2237万元收入的十倍，由于公司OLED  设备整体毛利率较高，该类产品放量有效增强了公司整体盈利能力。
        ※  高世代大尺寸和OLED  面板密集投资，公司仍有较大成长空间。在全球显示面板产能向大陆转移的背景下，国内当前已存在多个在建或拟建的显示面板项目。以BOE  武汉、华星光电深圳等为代表的高世代LCD  项目定位大尺寸电视面板，以BOE  成都、绵阳、重庆、福清和华星光电武汉等为代表的柔性OLED  项目定位智能手机等应用终端，目前已形成多个项目同时投建的行业现状。公司作为国内成熟的面板检测设备供应商，将充分受益下游行业的投资周期，随着公司在检测领域渗透率逐步提升，后续成长空间依然较大。
        ※  积极培育半导体和新能源设备业务，有望形成多轮驱动的良好成长格局。公司目前已形成武汉精鸿和上海精测两个半导体测试设备团队，分别定位于ATE  测试和半导体前道工艺控制设备，当前部分产品已取得研发和市场突破。同时，公司后续也将充分利用资本市场功能及优势，提升半导体测试板块的竞争力。此外，公司新能源设备业务也已有所突破。整体来看，公司多轮驱动发展的良好格局正逐步成型。
        投资建议：预计2019-2021  年归母净利4.37、6.04  和7.97  亿，同比增51%、38%和32%。对应EPS  分别为2.67、3.69、4.87  元，对应PE  分别为30、22、16  倍。维持强烈推荐评级。
        风险提示：面板行业投资快速下滑，公司新产品研发进展缓慢。