现金分红总额占归母净利润的  76.59%，股息率  4.76%。
        公司披露  2019  年一季报，报告期内实现营业收入  4.57  亿元，同比增长  48.24%；实现归母净利润  0.72  亿元，同比增长  34.51%；实现扣非后归母净利润  0.71  亿元，同比增长  39.75%，基本每股收益  0.20  元/股。
        点评：
        单季增速持续提升，经营持续向好。公司  2018  年营业收入  18.42  亿元，同比增长  15.45%，归母净利润  3.07  亿元，同比增长  43.71%。分季度看，18  年  Q1-Q4营业收入增速分别为  15.24%，16.79%，4.86%，24.34%，其中四季度增速较前三季度明显改观，主要系公司产能瓶颈解决后市场份额重新快速增长。19年  Q1  公司收入增速再次提速，同比增长  48.24%，经营拐点已确认。
        高盈利延续，源于公司成本下降和高端产品占比提高，有较强持续性。18  年，公司开展“双提双降”活动，并多渠道开发市场、集中招标、严控采购原材料，结合各产品产能利用率提升，固定成本摊薄，综合毛利率继续提高，达42.1%，同比大幅提高  4.6pct。
        股权激励费用影响使得管理费用增加，2019-2021  年影响将弱化。公司  18  年度期间费用率（含税金及附加）23.9%，同比提高  2.5pct，处于历史中游水平。分项来看，销售、管理费用、研发费用和财务费用率分别达到  12.6%、7.2%、2.9%和-0.3%，同比分别变动  0.5pct、3.7pct、-0.8pct  和-0.6pct。其中  18  年管理费用  1.32  亿元，同比提高  38.31%，主要因计提股权激励费用  2794  万元（2019-2021  年分别为  3300  万、1500  万、657  万），若不考虑股权激励费用，管理费用率  5.7%，同比降低  0.3pct。
        盈利预测与投资建议：
        我们调整盈利预测，预计公司  2019  年-2021  年归母净利润分别为  3.89  亿元、5.00  亿元和  6.32  亿元，5  月  21  日收盘价对应  2019-2021  年  PE  分别为  13.1、10.2  和  8.1，重点推荐。
        公司自营持仓超过  1%，请投资者注意
        风险提示：新应用领域拓展不及预期、政策执行不及预期、行业竞争格局恶化