港口：本周北方四港吞吐量环比上升  54.7  万吨至  1053.8  万吨，港口调入量环比微降，港口库存上升。按单卡价格计算当前  5000  大卡相比  5500  大卡煤更具经济性，且随着近期部分铁路线运费下调，预计后期环渤海港口整体调入量将上升，部分煤种结构性短缺将得到改善。坑口：本周晋北坑口表现平稳，陕北煤管票紧张支撑产地煤价，内蒙产区需求分化下煤价涨跌互现。往后看，坑口供给偏紧支撑产地煤价，港口煤价短期震荡，若日耗大幅改善，或能出现趋势性上涨。
        焦煤焦炭：上涨势头有望延续，关注贸易商行为与环保进展
        钢铁：供给仍未受到较明显制约，开工高位依旧，建筑钢材供应继续冲高。终端需求表现尚可下钢材社库延续去化，且本周去化幅度小幅提升。往后看，整体供给或仍延续高位，终端需求或有调整下，去库幅度预期收窄，钢价震荡偏弱，需继续关注唐山等地环保限产情况。焦炭：山西环保督查仍未产生实质性影响，焦企开工仍高。钢企维持高位的开工对焦企形成需求支撑，焦化厂库存持续去化，市场整体看涨情绪较强。当前主产地二轮提涨已经落实，正逐步提出第三轮提涨。但具体落实情况需要关注港口贸易商举动与产地环保政策。当前港口焦炭库存属历史高位，整体成交较为有限。倘若贸易商对后续焦价观点出现分化，部分贸易商甩货套现，或对焦价再次提涨有所影响。此外，主产地山西后续的环保动作也是影响供需与预期的重要因素。焦煤：焦炭提涨与高开工带来焦煤需求提升，焦煤市场整体偏强运行，优质低硫焦煤仍有望继续上涨。
        投资建议
        双焦景气有望延续，关注贸易商抉择与环保情况。本周煤炭指数下跌  1.70%，跑赢万得全  A  指数  0.44  个百分点。1、动煤坑口煤价坚挺，港口煤价上涨动能关注日耗表现；2、双焦有望延续上涨势头，但持续性与幅度需关注贸易商行为与环保进展；3、山西国改预期提升，相关国改标的值得关注；4、建议关注：潞安环能、陕西煤业、兖州煤业、淮北矿业、西山煤电、山西焦化等。
        风险提示：  1.  地产和基建投资增速或不及预期；
        2.  关注供给侧相关事件型变动对煤价影响。