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>> 中信证券-美锦能源(000723)调研纪要-190515
上传日期:   2019/5/21 大小:   411KB
格式:   pdf  共5页 来源:   中信证券
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公司  2019  年增资收购  10%国鸿氢能的股份。公司目前主要在大湾区实施产业布局,另外在长三角、山东、山西也进行了布局。18  年营业收入  151  亿元,归母净利润  18  亿。
        焦化板块
        公司目前焦化产能  660  万吨,是全国最大的独立商品焦生产企业。目前还有在建焦化产能  400  万吨,规划的是  7  米  6  的高炉,在国内是最先进的装置。新增产能主要通过产能置换来实现(主要关停原有的  4.3  米以下的炉型),集团和上市公司总共计划减量  260  万吨,其中集团减量  90  万吨,上市公司减量  170  万吨,最终上市公司净增  230  万吨焦化产能。预计一期产能  200  万吨有望在  19  年底进入试运行阶段,另外  200  万吨在  2020  年会进行试运行。400  万吨里还有  140  万吨的指标需要购买产能指标,产能批复还存在一定的不确定性。
        煤炭板块
        公司拥有  540  万吨的煤炭产能,目前还有  7  亿吨的储量,同时在上市公司以外集团还有  35  亿吨储量。集团有  3080  万吨焦煤产能,其中最大的煤矿锦源煤矿计划与信达合作,为  600  万吨主焦煤煤矿,大概储量(保有)不到  5  亿吨,目前的煤炭产能还不足以满足煤化工的需求,因此有  50%以上需要进行外购。
        集团和枣庄煤矿签了战略合作协议,暂时还没有达成共识,如果有新投产的煤矿由他们进行生产,但是股权问题还在谈。之前东于煤矿的生产出现过一些事故,之后公司  3  个煤矿的生产安全都是枣矿进行管理,托管费按照一顿吨多少钱进行计算。
        锦源煤矿的情况是今年可以进入试运转,基于解决同业竞争的关系,后续也可能进入上市公司,一般情况为上市公司拥有  51%股权,信达拥有  49%的股权,煤矿由枣庄进行运营。
 
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