>> 中信证券-美锦能源(000723)调研纪要-190515
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2019/5/21 |
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pdf 共5页 |
来源: |
中信证券 |
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无 |
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公司 2019 年增资收购 10%国鸿氢能的股份。公司目前主要在大湾区实施产业布局,另外在长三角、山东、山西也进行了布局。18 年营业收入 151 亿元,归母净利润 18 亿。 焦化板块 公司目前焦化产能 660 万吨,是全国最大的独立商品焦生产企业。目前还有在建焦化产能 400 万吨,规划的是 7 米 6 的高炉,在国内是最先进的装置。新增产能主要通过产能置换来实现(主要关停原有的 4.3 米以下的炉型),集团和上市公司总共计划减量 260 万吨,其中集团减量 90 万吨,上市公司减量 170 万吨,最终上市公司净增 230 万吨焦化产能。预计一期产能 200 万吨有望在 19 年底进入试运行阶段,另外 200 万吨在 2020 年会进行试运行。400 万吨里还有 140 万吨的指标需要购买产能指标,产能批复还存在一定的不确定性。 煤炭板块 公司拥有 540 万吨的煤炭产能,目前还有 7 亿吨的储量,同时在上市公司以外集团还有 35 亿吨储量。集团有 3080 万吨焦煤产能,其中最大的煤矿锦源煤矿计划与信达合作,为 600 万吨主焦煤煤矿,大概储量(保有)不到 5 亿吨,目前的煤炭产能还不足以满足煤化工的需求,因此有 50%以上需要进行外购。 集团和枣庄煤矿签了战略合作协议,暂时还没有达成共识,如果有新投产的煤矿由他们进行生产,但是股权问题还在谈。之前东于煤矿的生产出现过一些事故,之后公司 3 个煤矿的生产安全都是枣矿进行管理,托管费按照一顿吨多少钱进行计算。 锦源煤矿的情况是今年可以进入试运转,基于解决同业竞争的关系,后续也可能进入上市公司,一般情况为上市公司拥有 51%股权,信达拥有 49%的股权,煤矿由枣庄进行运营。
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