2）铁矿期货大涨。螺纹主力合约报  3771  元/吨，环比涨  0.7%；铁矿报  707  元/吨，环比涨  7.9%。3）基本面。成交量数据高位维持，其中，上海终端成交量环比减  16.5%；全国  237  家钢贸商出货量  22.9  万吨，周环比增  2.8%。全国高炉开工率  85.5%，环比增  0.5%。社库  1162  万吨，环比降  4.2%；厂库环比增  1.7%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为-0.9%、-0.4%、-0.3%、-0.8%、-0.8%；62%PB  粉报  98.5  美元/吨，环比涨  5.8%；二级冶金焦报价  2050  元/吨，环比涨  5.1%。钢厂毛利有所下降，其中螺纹、热轧滞后毛利分别为  926、684  元/吨。
        本周关注  1：淡季影响继续发酵，钢价有所走弱。从本周公布的  4  月宏观数据看，日均粗钢产量达到  279.8  万吨再创新高。在高产量情况下，房地产投资、新开工数据继续维持高位，显示需求韧性仍强，我们也对后续需求也并不悲观。而短期看，本周总库存同比  1.3%，是近期首次同比正增加。从季节性角度，近几周钢材去库速度已经开始放缓且整体慢于去年同期水平。同时，本周  唐山地区开工率略降  0.8%，而全国高炉开工率在缓慢回升。由于当前盈利的高位，前期错峰生产高炉逐步复产，唐山限产并没有给供给带来较大影响，后续供给或继续维持高位。因此，需求季节性的走弱，对钢价的压制正在逐步产生影响
        本周关注  2：矿价中枢继续上移，警惕对  Q2  钢厂利润的影响。本周在淡水河谷  GongoSoco  矿坑斜坡发生移动、黑龙江逊克县矿山透水事故等多个事件影响下，矿价继续大涨。短期看，巴西矿发货量有所恢复，但目前  550  万吨左右发货量与往年同期  700-800  万吨相比仍较低，而国内港口库存也为过去两年来新低且在继续下降。我们后续不排除  VALE  仍有个别矿山的停、复产信息的出现，情绪端对价格影响将持续存在。中期矿石供需扭转格局维持不变，价格中枢将继续上移。目前  Q2  矿石均价环比  Q1  提升  10  美金，全年均价已达到  86  美金/吨。矿价的上涨或进一步导致  Q2  钢厂盈利有所收窄，根据测算，Q2  盈利环比增  5%不到，Q2  钢厂业绩环比改善幅度或需降低预期。
        投资建议：维持三条主线思路：1）低估值普钢股三钢闽光、南钢股份、华菱钢铁等；2）特钢股及其他细分子行业，如  st  抚钢、永兴特钢、银龙股份、久立特材、武进不锈、钢研高纳等；3）矿石标的河北宣工、金岭矿业、海南矿业等。
        风险提示：中美贸易摩擦对钢铁板块影响，宏观经济下滑等。