产成品库存同比增速或已经筑底，短期贷款增长预示未来产成品库存增速或反弹。基建持续回暖，地产投资高位徘徊，经济短期企稳，PPI  回升，加之企业减税降费。工业利润增速总体或已筑底。根据我们的测算，在不考虑降税降费的情况下，累计工业利润同比增长高点或在  2  季度，而如果考虑减税的影响，累计工业利润同比增长高点可能在年末（3.5%左右）。