分城市能级看，一二线城市土地成交面积占比提升，三线城市土地成交面积占比减少，核心房企在二线城市的拿地力度有所增强。随着都市圈的持续发展，二线核心城市有望继续发挥引领作用，吸引力将进一步增强。结合业绩增速与估值性价比综合考虑，二线龙头值得重点配置，建议关注华夏幸福、新城控股、金科股份、中南建设、阳光城、蓝光发展等标的，长期看好万科A、保利地产、招商蛇口、融创中国、中国恒大。
        楼市动态：销售、库存、去化周期高于去年同期水平
        销售端：新房端，本周我们覆盖的41  个城市成交576.5  万平，环比提升2.7%。分城市等级看，一二三线城市累计成交量与去年同期相比分别为40.7%、34.1%、-6.1%。二手房端，本周我们覆盖的16  个城市二手房成交189.7  万平，环比降低6.3%，同比提升12.5%；今年以来累计成交2118.0  万平，同提升8.1%。
        库存端：本周我们覆盖的15  个城市库存7447.8  万平，环比降低4.1%。其中，一二三线库存环比分别为0.9%、-20.3%、0.7%。
        去化周期：本周我们覆盖的15  个城市去化周数为41.3  周。其中，一线城市去化周数为47.2  周，二线城市去化周数为25.1  周，三线城市去化周数为50.2  周。
        土地市场：百城：近期供应提升，需求提升，溢价率上行
        供应方面：百城土地供应同比下降、环比提升：上周土地供应规划建筑面积为2238.5  万平，近四周滚动同、环比分别为-0.8%、6.4%。
        成交方面：（1）上周土地成交规划建筑面积为1381.1  万平，近四周滚动同比、环比分别为-7.3%、4.4%；（2）上周土地成交总价为  483.9  亿元，近四周滚动同比、环比分别为11.8%、35.2%；（3）上周土地成交溢价率为27.2%，前一周为18.9%。
        供需关系方面：近期百城土地需求供应比下降：上周土地成交建面/供应建面的四周滚动比例为76.6%，前一周为76.8%。
        风险提示：  1.  房地产政策或存不确定性；
        2.  行业流动性情况或存不确定性。