c）从已发布一季报情况看，无论从收入还是盈利看，细分领域龙头公司继续保持了远强于行业整体的的成长性，尽管一季度占比较小，参考意义有限。
        行业存在预期差
        a)三方支付与互金：我们认为规范化的相关公司正在积极受益，拉卡拉的上市本身就是对规范化经营的认可。支付收单返佣方面，除了新大陆等公司外，包括卫宁健康的支付流水等都在  2018  年  4  季度稳定恢复返佣收入，我们相信这不是短暂的现象。重点公司：新大陆，  并关注新国都。
        b)医疗信息化：软件业务需求的可持续性，已在卫宁健康和创业慧康等财报中得到巩固。国家医保信息平台招标完成的意义可能被低估，其建设恐怕不是一个预期较低的系统工程。互联网医院的落地，我们早期已披露邵逸夫医院等网上复诊的正式生效。主要个股是卫宁健康和创业慧康。
        c)  智能汽车，下游行业正在发生的深刻变化。中科创达年报披露信息反映软件定义的智能驾驶舱系统已经在产业规模导入上成为现实。四维图新MCU  芯片已于  2018  年完成量产，TPMS  芯片计划  2019  年实现量产。ADAS  地图（戴姆勒），高精度地图与宝马的应用也进入商业化阶段。
        d）IT  基础设施类，主要关注浪潮信息和光模块领域等。我们判断需求增速的拐点大约在三季度前后。e)  网络信息安全：应更关注行业的结构性机会。包括深信服等公司在内的群体需关注（1）主要下游领域的变化预期（2）治理结构等内因变化预期。f)  云服务：用友网络的一季报盈利表现较好，可能利好市场预期和情绪。除了广联达和金蝶国际，我们仍然建议关注石基信息，其云化  PMS  我们认为其成功的概率较大。g)  此外，亿联网络等公司属于较少的相对低估值且可持续稳定成长的优质个股。
        总结
        a)  行业马太效应明显，头部公司优势不断扩大，财报亮眼，并无多少严重低于预期的情况。整体实力超越包括现有大量中小计算机公司和科创板已受理公司。b)  前述主要细分领域的新兴业务整体进展迅速，  同时，依然存在较多预期差。c)  前期调整消化估值。d)  因此，我们的判断是：短期相对收益有把握；中期至年底，绝对收益预期乐观。
        风险提示
        行业绝对估值水平整体偏高，尤其是三四线公司，惟恐其在外部环境变化下拖累市场情绪，令行业整体受影响。