判断营收端高增速将逐渐向利润端传导。维持目标价  6.83  元，维持增持评级。
        投资要点：
        投资建议：考虑江阴银行营收高速增长及拨备显著增厚，上调  19/20/21年净利润增速预测至  9.49%  /12.67%/14.29%，对应  EPS0.46（-0.07，因19  年除权）/0.49/0.56  元，BVPS5.41/5.77/6.18  元，现价对应  19/20/21  年11.05/10.49/9.18  倍  PE，0.94/0.89/0.83  倍  PB。维持目标价  6.83  元，对应19  年  1.26  倍  PB，现价空间  34%，维持增持评级。
        业绩概述：18Q1  营收+41.2%，归母净利润+5.9%，ROE7.28%（年化），净息差  2.06%，不良率  2.08%，环比-7bp，拨备覆盖率  270%，环比+36pc。
        新的认识：营收高速增长，拨备显著增厚
        营收高速增长。驱动力来源于：①息差继续上行。归因于  19Q1  投资收益提升及负债端存款快速增长；②资产增速回升。由于债券投资增加及同业资产压缩放缓，带动资产增速环比+2.35pc  至  7.33%；
        拨备显著增厚。19Q1  拨备前利润增速  65.6%，但归母净利润增速仅5.9%，归因于新会计准则实施一次性加大了拨备计提，使拨备覆盖率环比大幅上升  36pc  至  270%。判断二季度排除了准则扰动后，营收端高速增长会逐步反应到利润端，业绩弹性可期。
        不良持续改善。不良率环比-7bp  至  2.08%，不良贷款额环比继续下降。同时前瞻指标关注贷款也实现双降，资产质量持续改善。
        风险提示：经济增速波动导致信用风险上升