考虑到前期国内电影市场因缺乏大片等因素持续疲弱积累观影需求，且同档期并无大片竞争，预计《复仇者联盟：终局之战》国内票房将突破30  亿。    
        19  年一季度国内电影市场实现票房  186  亿元，同比-8%，市场情绪持续低落，电影板块相关个股表现也明显跑输大盘。中长期我们对国内电影市场保持偏乐观态度，在《复仇者联盟》票房催化下，行业个股有望迎来估值修复机会，建议关注受益于进口片发行优势的中国电影、院线龙头万达电影、光线传媒等。    
        2.  新一批游戏版号下发  据媒体报道，广电总局近期下发新一批（第12  批）游戏版号，本次共40  款游戏获批，包括手游39  款，端游1  款，  获批游戏数量较上批（67  款）大为减少。此次版号涉及上市公司包括腾讯（旗下手游《和平精英》获得版号）、星辉娱乐（旗下手游《少年歌行》）等。值得注意的是，本次有15  款棋类游戏集中获批，扑克类游戏仍未见踪影。    
        3.  行业投资观点  目前行业压制因素依然是监管政策的不确定性，因此首选政策支持（如国有媒体）及政策边际好转（如游戏）的板块。当前时点建议重点关注：1）《复仇者联盟》催化下电影板块估值修复机会，重点关注中国电影、光线传媒、万达电影等；2）继续推荐估值低位，政策边际宽松、业绩确定性强的游戏板块，关注吉比特、完美世界；  3）基本面良好、前期涨幅相对较小的细分行业龙头，建议关注新经典、芒果超媒、分众传媒等。    
        风险提示：行业监管政策变动  上市公司业绩不及预期