点评：
        1、18  年以及19Q1  业绩增速符合预期。2018  全年公司实现归母净利润9.88  亿元，同比增长11.11%，处于此前业绩预告区间当中，符合预期。2018  全年毛利率36.51%，同比基本持平，净利润率21.03%，同比下滑4.9pct，我们预计下滑主要因为公司研发投入大幅增长所致，公司2018  年研发投入2.8  亿元，同比增长65%。公司一季度公司实现营业收入10.94  亿元，同比增长26.92%，归母净利润2.41  亿元，同比增长14.85%，环比增长91%，扣非归母净利润2.26  亿元，同比增长10.98%，环比增长97%。实际一季度业绩在预告区间内，业绩增速符合预期。
        2、加大研发，扩充产能，持续深耕射频前端器件。公司2018年研发投入2.8  亿元，同比增长65%，2018  年全年公司申请5G天线、无线充电、LCP  材料等相关专利，如5G  通信8X8  MIMO天线、5G  通信的双频毫米波天线系统及手持设备、LCP  材料的毫米波天线系统及移动终端、5G  车联网天线系统、基于液晶聚合物薄膜的柔性覆铜板及制作方法等共计申请专利270  项。在产能建设方面，为了满足客户新增订单的需求，公司重点加强江苏常州金坛产业基地的建设，公司厂房面积从原有约18  万平方米提升至约63  万平方米，其中常州金坛基地竣工面积约45万平方米，为公司未来几年的发展提供了坚实的产能保障。
        3.公司在大客户部分射频器件份额有望提升。预计2019  年公司在苹果屏蔽件份额有望持续提升，此外，在mac  以及ipad  等产品天线份额也有望进一步提高。公司与中电55  所合作研发制造的SAW  滤波器已经量产，产能规模不断扩大，并已突破国内核心客户实现销售。公司将在滤波器领域持续投入、大客户渗透的同时，逐渐突破其他射频前端器件。公司与5G  芯片大厂联合推出的5G  毫米波阵列天线及毫米波LCP  射频传输线等解决方案受到瞩目，后续有望出货。  
        4、展望2019，公司积极拥抱5G时代，抓住射频主业的重要发展机遇。公司经过5年多无线充电业务的技术积累及供货，目前已完成全球主要移动终端客户的业务覆盖，2019年会进一步加大现有客户的市场份额及加快开拓新的客户；在汽车端，公司在车载无线充电发射端业务已实现突破的基础上，持续扩大该业务的汽车客户群及订单规模，提升无线充电业务的收入及利润，成为无线充电行业的领导者。在消费电子业务方面，公司在为北美客户提供更多新产品的基础上，会继续加大对国内及韩系客户的业务推广；在汽车业务方面，公司将主要以日系及欧系汽车客户为主，加快汽车电子业务的开拓。  
        5、投资建议  
        预计19-21年公司收入为60.62、80.44、98.26亿元，预计归母净利润为12.6、16.9、20.9亿元，EPS为1.29、1.73、2.14元，对应估值为23.7X、17.7X、14.3X，维持"推荐"评级。  
        风险提示：下游需求不景气，大客户订单波动，竞争加剧，中美贸易战